流動性支持助推重組券商做大如虎添翼

　　于凌波

　　在一系列穩定證券市場和推進改革的政策措施中，有關“創新試點券商和股權分置中的保薦機構將獲得流動性支持”的利好使優質券商倍受鼓舞。創新試點券商此前只獲得了拓展業務的特許資格，而新的流動性支持將成為這些券商做大做強的推進器。

　　光大證券有關人士指出，創新試點券商目前已在風險券商托管以及券商行業重組中扮演重要的角色，但無論是托管還是重組，創新試點券商都需要獲得流動性支持以解決資金的不時之需。新的政策利好將為券商行業整合起到催化作用，創新試點券商也將由此真正做大做強。

　　還有多家創新試點券商強調，券商獲得流動性支持的前提是必須提供擔保或抵押物，而創新試點券商資產質量較好，在尋找擔保機構方面有相當的底氣，也能夠提供市場認同的抵押資產，因此優質券商發行短期融資券或獲得直接注資既符合政策條件也能夠為市場廣泛接受。

　　股權分置改革中的保薦機構也將獲得流動性支持。對此，多數券商認為，在新股暫停發行，券商投行實際上最需要“過橋貸款”，以推進并購和資產重組業務。政策面如果能夠在“過橋貸款”方面有所突破，將大大提升券商投行在并購業務中的主動性，推動證券市場資源的優勝劣汰。

　　有券商指出，資金資源和市場資源向創新試點券商的雙重傾向將催生中國的航母級券商，只有這些實力漸增的券商航母才會在中國金融業全面開放后，擁有與外資券商同城競技的能力。