后續利好政策意在穩定市場 投資者保護基金將現

　　新華社昨日發表文章稱，為了推動證券市場穩定發展，保證股權分置改革的順利推進，中國證監會正會同國務院有關部門，以深入落實“國九條”為主線，研究擬定了一系列政策措施，并已經國務院同意，正由有關部門組織落實。本報特邀德鼎投資研究員胡嘉，對未來將實施的政策進行解讀。

　　國企大規模入市在明年

　　政策一：取消政府對國有企業投資股市的限制性規定、加大社保基金和國有保險公司入市力度、再增加60億美元的QFII額度、允許基金管理公司用股票質押融資等。

　　解讀：該系列政策增加了市場的有效資金供給，但該政策的逐步落實到資金實實在在地進入股市還有一個比較長的過程。國企入市目前還受到原《證券法》條文和國資委條例的諸多限制，新證券法最快要到今年年底才能通過，國企大規模入市時間預計在明年。基金公司允許質押貸款后，融資時間可長達一年，能緩解贖回高峰時的資金缺口。

　　股改進程將加快

　　政策二：提出國有上市公司對價底限問題，已在制訂國有經濟布局和分行業持股比例指導性意見。

　　解讀：制訂國有經濟布局和分行業持股比例指導性意見，將會出現國有股權比例高、國退民進，充分競爭、壟斷程度低的“補償方案優先行業”。如紡織服裝、商業零售、餐飲旅游、機械設備和建筑行業等充分競爭行業上市公司；采掘(煤炭)、交通運輸和信息技術等國有成分過高的行業。

　　投資者保護基金將現

　　政策三：為切實保障投資者合法權益，證券投資者保護基金正在抓緊建立。

　　解讀：證券投資者保護基金可為投資者提供心理穩定預期，避免造成股市乃至整個金融市場的動蕩。

　　績差公司資產重組

　　政策四：將構建上市公司綜合監管體系，支持上市公司優化結構，促進上市公司提高質量。

　　解讀：上海、北京，深圳三地的地區經濟相對發達，其上市公司資產重組相對值得期待。

　　林蘭