《財經》：審計華夏證券

　　一份認為前總裁趙大建應對華夏證券九大問題負主要責任的審計報告，并未成為其旋即出任證監會“會屬券商”民族證券掌門人的障礙

　　□ 本刊記者 李箐/文

　　7月1日，北京朝陽門內華夏證券公司總部大樓。一位公司員工來到一樓的銀行柜員機

上取工資，但本該在6月20日發放的工資還沒到賬。

　　“財務告訴我，公司的秘密賬戶又被法院發現了，用來發工資的錢也被凍結了。”這位員工苦著臉告訴記者，“去年以來公司就一直這樣不死不活，能用來抵債的都抵債了，公司領導天天躲著債主，大家都在混日子。”

　　華夏證券總部的一層大堂如今已經變成了中國工商銀行的營業廳，“半年前產權就過戶給工行了，還債。”其余各樓層也都加了門禁系統，“不怕別的，就怕上門討債的和查封的。”這位員工說。

　　華夏證券淪落至此，究竟由誰負責？

　　自去年6月公司原董事長周濟譜、原總裁趙大建被撤換后，華夏證券危機全面曝光。三個月后，華夏證券重組正式啟動，鮮為外界所知的是，對周濟譜、趙大建二人的專項審計也于當年9月同步展開。

　　審計組由北京市審計局派出，審計內容是周、趙二人2001年7月到2004年6月任職華夏證券期間的經濟責任。

　　2005年3月4日，星期五，審計報告分別遞交北京市政府和中國證監會。僅過了一個周末，3月7日下午，趙大建被任命為民族證券公司黨委書記，主持工作。

　　在被免職九個月后，這位前華夏證券總裁終于復出。

　　近日，《財經》獲得上述審計報告。在長達50余頁的報告中，詳細展示了華夏證券如何走入虧損泥淖的軌跡。

　　審計時段所覆蓋的2001年至2004年，正是這家老牌券商畫下由盛而衰沉重曲線的三年。審計結果表明，時任公司總裁的趙大建要對這段歷史負主要責任。

　　九項主要責任

　　“也許等到重組完成后，所有問題才會被調查清楚”

　　此項審計首先對周、趙二人任職期間華夏證券的主要經濟指標作了統計。結果顯示，與截至2001年12月的數據相比，至2004年6月，公司總資產、利潤總額、凈利潤均呈現幅度驚人的下降，其中總資產下降37.2%，利潤總額下降3348.72%，凈利潤下降6289.6%。

　　審計報告分析稱，造成如此巨幅的下降，除2001年后國內股市持續低迷，華夏證券自營及受托投資管理業務均告巨額虧損，是主要原因。

　　報告指出，周濟譜任職董事長期間，對在財務決算中虛增利潤掩蓋經營虧損的問題負有直接責任。

　　報告同時指出，趙大建任職總裁期間，在以下九個問題上負有主要責任——

　　2000年后運作重倉股票，包括太極集團(上海交易所代碼：600129)、青海明膠(深圳交易所代碼：000606)和火箭股份(上海交易所代碼：600879)等，虧損巨大；自營證券、受托投資管理業務虧損巨大；自營股票為其他公司貸款提供質押反擔保，導致資產流失；受托投資管理業務違規運作，超過證監會規定的指標，形成風險；挪用客戶債券回購融資；自營證券與受托投資管理業務股票進行倒倉；通過保險公司退保的形式，將退回的保費繞過財務核算直接支付給員工個人，以逃避個人所得稅；高成本大額違規融資，違規變相用客戶交易結算資金擔保融資；為規避監管，借助所屬實體向銀行融資。

　　此外，趙大建的責任還包括——

　　違規開展B股自營業務；華夏證券上海、重慶分公司開展賬外委托業務；重慶分公司利用殼公司進行融資，開展受托投資管理業務；投資西藏礦業(深圳交易所代碼：000762)項目造成巨額虧損；三家營業部違規修改電腦數據，另有部分營業部存在挪券融資回購問題；已收回抵債資產未進行賬務處理；任期內華夏證券涉及多起訴訟，潛在損失較大；公司所屬實體費用開支混亂；等等(詳見資料“華夏證券審計十大問題”)。

　　華夏證券內部一位人士對《財經》說，審計報告對于華夏證券問題的披露還是有所保留的，“比如對于西藏礦業的調查就很不全面。”這位人士還表示，“北京市也不希望現在就把華夏證券調查個底朝天，也許等到重組完成后，所有問題才會被調查清楚。”

　　從華夏到民證

　　據了解，證監會在任命趙大建擔任民族證券黨委書記后，明確地提議他擔任董事長。然而，這一任命最終未能在董事會通過

　　現年52歲的趙大建在業內名聲很大，人脈頗廣。

　　1983年至1994年，趙大建先后在中國人民銀行總行機關團委、黨委任職。1994年1月至1999年7月，他擔任國泰證券執行董事、副總經理。

　　趙進入華夏證券是在1999年。此前一年，華夏證券剛剛完成“銀證脫鉤”，原五大發起股東工商銀行、中國銀行、建設銀行、農業銀行和交通銀行將所持股份轉讓北京市政府。至1999年8月，公司原董事長邵淳由于一個投資項目而被調查審計，隨后被撤職。當時，國泰證券與君安證券正在重組之際，趙也正準備另棲新枝，于是經證監會推薦調任華夏證券，擔任四人臨時領導小組組長。

　　據聞，趙當時曾帶多名老部下一齊進入華夏證券，并掌控公司各要害部門，引起四人領導小組其余成員的不滿。

　　2001年，周濟譜調任華夏證券董事長，趙大建在擔任臨時負責人兩年之后，僅獲公司總裁一職。華夏證券內部對二人的評價是，周雷厲風行，趙溫和敦厚。與此同時，華夏員工也都知道，看似性情平和的趙大建，才是華夏證券真正的掌盤人。

　　華夏證券于2000年起大規模重倉持股，所斥資金既有自有資金，也有委托理財資金，但幾年下來幾乎都損失慘重，公司內部多知道“趙總炒股虧大了”。此外，公司總部和分公司之間賬目不明、管理混亂，趙大建也被認為負有主要責任。

　　2004年，華夏證券虧損嚴重，問題叢生日益突出。與此同時，趙大建與周濟譜在公司管理上的一些重大分歧也逐漸公開化。當年6月，二人同時被撤換。之后，趙一直賦閑在家，直至今年3月7日復出。

　　3月7日下午，證監會三家“會管券商”之一的民族證券公司召集中層以上干部開會，證監會黨委組織部部長及證監會機構部負責人到場宣布，任命趙大建為民族證券黨委書記，主持工作。趙大建當時在會上表態說：“這么快就來公司，我感到很突然。希望大家能和我同心同德，扭轉公司目前的不利局面。”

　　民族證券前身是中國民族國際信托投資公司(下稱中民信)。中民信系由國家民族事務委員會發起組建，1991年11月經國務院和人民銀行批準設立，面向少數民族地區經營信托投資業務。2000年6月，中民信與國家民族事務委員會脫鉤，交由原中央金融工委直接管理。2002年4月，民族證券在北京正式注冊成立，由中民信為主發起人，聯合東方集團股份有限公司、北京首都機場集團、新產業投資股份有限公司和北方財務有限公司出資發起設立，注冊資本10.48億元，第一大股東中民信持股42.82%。

　　民族證券一度資產狀況良好，委托理財規模不大，但近年被曝公司治理存在嚴重問題。一年多前，民族證券原總裁王禎琦就被免職，目前處于取保候審階段；公司董事長郭璽來已辦理退休手續。在這種情況下，民族證券一直由第二大股東東方集團派出的魯鐘男主持工作，魯擔任民族證券副董事長。

　　與銀河證券、科技證券一樣，民族證券直屬證監會，是三大“會管券商”之一，其主要高管的任命向來由證監會決定。

　　據了解，證監會在任命趙大建擔任民族證券黨委書記后，明確地提議他擔任董事長。但是據悉，這一任命最終未能在董事會通過。當然，這并不影響他以民族證券掌門人身份對外行事。在4月17日的北京市證券業協會第三屆會員大會上，趙大建出任副理事長，被業界視為重出江湖的第一次亮相。然而，民族證券事實上處于董事長、總裁雙缺位狀態。民族證券內部員工告訴《財經》，趙大建到任后，目前行事較為低調，事實上并未主持全面工作。公司事務仍由原班人馬運作。

　　“他把華夏證券搞成那個樣子，還能到這當一把手？”民族證券一名股東這樣對《財經》說。

　　匯金出資與華夏重組

　　目前設計的重組方案是對所有債權打八折，但這一方案很可能難以在短期內執行

　　與追究華夏證券虧損責任同樣引人注目的，還有華夏證券自身的重組。

　　“華夏的問題不能再拖了，賬上只剩下4000多萬元了，負債高達60億元，重組結果應該在兩周之內公布。”華夏證券一位前高層說。

　　據悉，2005年3月，證監會、中國人民銀行和北京市政府聯合向國務院遞交了一份報告，就華夏證券重組問題作匯報，希望得到相關政策及資金支持。

　　5月，國務院副總理黃菊就此報告作出批復。批復共有三點：一是由中央匯金投資有限公司(下稱匯金公司)出資；二要做好華夏證券原股東和債權人的工作；三要追究有關人員責任。批復下發后，相關部門開始了緊鑼密鼓的重組工作。

　　據華夏證券內部人士介紹，截至2004年6月，華夏證券挪用客戶保證金16億元，委托理財規模為34億元，而投資股票的市值縮水至7億元，自營投資累計虧損17.9億元，另有十億余元的經營性虧損。華夏證券的虧損額總計約為55億-60億元。

　　分析2004下半年以來市場行情，華夏證券所持股票市值可能進一步縮水。因此，華夏證券目前虧損估計已逾60億元。

　　自2004年6月公司高層更迭以來，市場上關于華夏證券重組的版本眾多。首輪重組進程啟動于2004年9月，中國信達資產管理公司(下稱信達)最早開始與華夏證券接觸，至當年11月，外界甚至傳出信達已注資華夏證券的消息。

　　但與信達的重組談判并無結果。之后進入實質性重組談判的，則是于2004年10月后在廣發證券股權收購戰中宣告落敗的中信證券。據聞，中信集團董事長王軍和中信證券董事長王東明曾直接拜訪北京市市長王岐山，希望政府能夠支持中信集團參與重組華夏證券。

　　北京市的態度隨之轉向了中信。

　　2005年1月7日，北京市專門召集華夏證券重組會議，會議決定成立兩個小組，北京市方面的重組領導小組由主管金融的副市長翟鴻祥親任，中信方面的重組小組由董事長王東明掛帥。

　　同時，重組方案也在不斷推敲修訂之中。最初方案，是由中信出資20億元，其中7億元用于彌補虧損，13億元用于補充資本金。華夏證券原注冊資本金為27億元，重組后，老股東權益將打五折，如此中信證券可占51%以上的股份，獲得絕對控股地位。另外，向證券投資者風險補償基金申請20億元再貸款。

　　至2005年春節之前，重組方案再度變化，中信出資額大為減少，只承擔5億元虧損，老股東權益由之前的打五折改為打七折，即由27億元減少至18.9億元。倘如此，則中信將在重組后持有華夏證券約20%的股份。同時，中信集團和北京市政府將合力向證券投資者風險補償基金申請50億元再貸款，用于解決債務問題。

　　之后，到今年6月，信達重新進入重組名單。“北京市還是比較傾向于由信達來重組，因為信達并非以證券為主業，這樣北京市還能在重組后繼續控制華夏證券。”知情人說，“但是中信集團的實力非常雄厚，北京市的態度一直沒有確定。最近看來，中信似乎又占了上風。”

　　而在黃菊副總理批示后，匯金公司將向華夏證券出資。目前，其出資額度尚無定論，有消息稱在30億-40億元之間。

　　“匯金的出資等同于再貸款。雖然以前的再貸款都是有去無回，但匯金此次還是希望能夠收回再貸款，因此他們希望把錢借給有實力的公司。這是中信證券最近占據上風的最主要原因。”知情人說。

　　對于之前一直頗為頭疼的老股東權益折算問題，最新消息稱，這部分權益將低至一折。對于債權問題，目前設計的重組方案是對所有債權打八折，但這一方案很可能難以在短期內執行。

　　“被處置金融機構個人債權的償還，是按照《個人債權及客戶證券交易結算資金收購意見》執行的。但華夏證券不同，一旦重組成功就有錢了，不能按照被處置金融機構的辦法來處理債權。”中國證監會機構部一位人士說，“現在提出的八折方案是參照南方證券的做法，但南方證券是被行政接管，與華夏證券重組的性質完全不同。”據了解，南方證券被行政接管后，對于機構債權采用的辦法就是拖延。一年之后，當清算組提出債權打八折的方案時，債權人歡呼雀躍，清算順利完成。

　　時至今日，華夏證券經營幾陷停頓，重組仍艱難進行；對華夏證券負有重大責任的趙大建履新民族證券已是四月有余。分析人士認為，趙在被免職九個月后即告復出，在審計報告上報一天后即被安排主政民族證券，似乎表明證監部門對他的看重。但這種“看重”又意味著什么呢？-

　　資料

　　華夏證券審計十大問題

　　法人治理結構不完善2002年12月26日，華夏證券召開監事會創立大會，選舉了監事會臨時召集人。但此后的2003年、2004年兩年均未召開過監事會，也未設立監事長。

　　2000年后運作的重倉股票虧損較大，風險較高截至2004年6月30日，華夏證券自營證券與受托投資管理業務總計持有太極集團6087.29萬股，占該股票總股本的24.09%，流通股的81.16%；持有青海明膠1325.09萬股，占該股票總股本的8.37%，流通股的20.72%；持有火箭股份9487.11萬股，占該股票總股本的26.99%，流通股的46.12%。上述三只股票浮動虧損計8.6億元。

　　自營證券業務違規違規開展B股自營業務。截至2004年6月30日，委托業務規模為美元719.72萬元，港幣14619.6萬元，庫存股票折合人民幣合計14928.22萬元，浮動虧損折合人民幣合計4048.27萬元。

　　自營股票為上市公司貸款提供質押反擔保，無協議及相關審批手續，收回后減值1041.39萬元，賣出股票虧損5080.45萬元。

　　以他人名義從事自營業務。2004年5月，在下屬營業部開立了三個資金賬戶，以B字頭機構戶賬號名義進行股票自營。

　　自營證券與受托投資管理業務之間證券對敲交易。

　　受托投資管理業務違規截至2004年6月30日，受托投資管理業務累計虧損168872.99萬元，持有股票浮動虧損74349.49萬元。

　　受托投資管理業務違規簽訂保底收益率，自2001年6月至2004年6月30日，簽訂全權委托的補充協議共計140筆，收益率在3.85%—12%不等，金額698356.04萬元。受托資金合同主要審批人為趙大建。

　　受托投資管理業務持股比例超標，風險加大。截至2004年6月30日，受托投資管理業務持有的太極集團和火箭股份均達到總股本的19%以上，超過證監會規定的10%的上限。

　　挪券回購融資用以歸還受托投資管理業務到期債務。截至2004年6月30日，發生無券回購46255萬元。

　　融資業務成本高企為維持資金鏈，截至2004年6月30日，以委托投資國債、國債托管、融券回購等名義從個人、銀行、企事業單位融入資金190筆，余額501114.65萬元。

　　從2002年至2004年6月30日，共計支付融資利息74085萬元，融資成本較高，年利率在4.5%——10%之間。

　　投行業務違規在投行業務中，存在為上市公司報銷費用、預留債券承銷手續費收入、返還上市公司手續費、支付顧問費等問題。

　　經紀業務違規截至2004年6月30日，占用客戶交易結算資金余額為16.06億元。違規賣空國債、企業債標準券開展融資回購業務，涉及金額68820.31萬元。

　　下屬三家營業部違規修改電腦數據。違規以經紀人提成為名異戶返傭，少交營業稅，共計189個資金賬戶，返傭2214.7萬元。通過資金賬戶為客戶套取現金，累計3557.52萬元。

　　不良資產比例高截至2004年6月30日，華夏證券全系統不良資產余額415976.26萬元，是實收資本的1.54倍，占總資產的26%。

　　投資收益率低截至2004年6月30日，華夏證券全系統長期投資余額41330.37萬元，投資收益僅為4747.42萬元。

　　財務核算造假2002年12月，通過將21家上市公司法人股轉讓給下屬公司，虛增本年度利潤51542.89萬元。2003年9月、12月，分別計提兩個應收債權項目的利息和罰息31753.93萬元、13276.74萬元，虛增2003年利潤45030.67萬元。

　　資料來源：《華夏證券股份有限公司原董事長周濟譜同志及原總經理趙大建同志2001年7月至2004年6月任職期間經濟責任審計報告(征求意見稿)》