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江蘇冬昕
近日，滬深交易所同時(shí)發(fā)布了《關(guān)于做好上市公司2005年半年度報(bào)告工作的通知》。其中，深交所在《關(guān)于做好中小企業(yè)板上市公司2005年半年度報(bào)告工作的通知》中，新增了中小企業(yè)板上市公司關(guān)于募集資金使用情況的披露內(nèi)容。投資者可以從上市公司關(guān)于募集資金項(xiàng)目的進(jìn)展情況和收益情況及下一步的投資計(jì)劃等詳盡披露信息中，判斷衡量上市公司未
來(lái)的投資價(jià)值與企業(yè)成長(zhǎng)前景。從已披露的公開信息中研究上市公司所募集的資金是否具備可持續(xù)發(fā)展能力，并預(yù)測(cè)由募集資金投向所產(chǎn)生的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)來(lái)選擇具備長(zhǎng)期投資價(jià)值的好公司。
一直以來(lái)，上市公司的募集資金使用情況只在年度報(bào)告中有所披露，而且披露的透明度不高，投資者從公開信息披露的定期報(bào)告中獲得的相關(guān)數(shù)據(jù)資料不夠完善。報(bào)告期與報(bào)告期之間相對(duì)較長(zhǎng)的披露周期，也無(wú)法更好地使投資者對(duì)上市公司的募集資金使用情況及進(jìn)展情況及時(shí)了解。而募集資金所產(chǎn)生的投資業(yè)績(jī)往往決定了上市公司的內(nèi)在估值，公眾股股東支付的公開募集的股本金投資，作為募集資金的使用進(jìn)度、投向及項(xiàng)目的可行性等問(wèn)題，都直接關(guān)系到對(duì)公司價(jià)值的發(fā)現(xiàn)及控制投資風(fēng)險(xiǎn)的作用。可以說(shuō)，募集資金的使用情況越透明，就越能使投資者作出準(zhǔn)確判斷從而規(guī)避投資所存在的風(fēng)險(xiǎn)，這是相輔相成的。
在定期報(bào)告中以較短的披露間隔周期來(lái)反映上市公司的募集資金使用情況，還能使投資者盡早辨別哪些上市公司純粹是以“圈錢”為目的進(jìn)行上市融資。那些實(shí)際投資進(jìn)度緩慢，頻繁變更募集資金的問(wèn)題將及時(shí)在定期報(bào)告中體現(xiàn)出來(lái)。市場(chǎng)有限資源向有好的投資回報(bào)及盈利增長(zhǎng)能力強(qiáng)的公司傾斜，從而以市場(chǎng)之手來(lái)加快促進(jìn)上市公司的優(yōu)勝劣汰速度。
在半年報(bào)信息披露格式中，中小企業(yè)關(guān)于募集資金使用情況的詳盡透明披露的新措施，非常值得在主板進(jìn)行推廣。對(duì)于旨在保護(hù)公眾投資者利益的各項(xiàng)創(chuàng)新措施都值得有關(guān)職能部門相互借鑒、協(xié)調(diào)推進(jìn)。
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