股權分置改革方案應簡單明了

　　記者前天在北京轄區(qū)上市公司股權分置改革工作動員會上獲悉，股權分置改革全面推開之前，滬深交易所將出臺相關操作指引。股權分置改革將促成全可流通板塊的形成，并將催生獨立的板塊和獨立的指數(shù)，這將為股指期貨的推出創(chuàng)造條件。會上，深圳證券交易所副總經(jīng)理宋麗萍、上海證券交易所副總經(jīng)理周勤業(yè)均強調(diào)，上市公司所制訂的股權分置改革方案應簡單明了。

　　宋麗萍介紹，目前監(jiān)管部門對全可流通的Ｇ板塊的指數(shù)編制、行情顯示、監(jiān)控、監(jiān)管方式、制度創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新等正加緊研究。全可流通板塊有三大特點：一是全可流通，股票估值完全不同；二是全新的制度設計，像上市公司股份回購、股票期權激勵機制等基本制度在這一板塊成為可能；三是獨立的全可流通板塊與指數(shù)，為股指期貨的推出創(chuàng)造了條件。

　　會上，周勤業(yè)介紹，由于送股簡單明了，估計八成以上公司會選擇這種方案。關于對價數(shù)量的確定，周勤業(yè)認為，首先可以計算出上市以來非流通股股東與流通股股東對目前凈資產(chǎn)的貢獻比例，作為非流通股付出對價的底線，然后適當考慮發(fā)行時合理的創(chuàng)業(yè)溢價如商譽、網(wǎng)絡、人才等因素，確定初步對價。此外，一般的考慮是，非流通股比例越大，對價越高；業(yè)績越差，對價越高。《中國證券報》（來源：成都日報）