恒生電子股改方案露創意 10送4力求共贏

　　6月19日,第二批股權分置改革試點工作正式啟動，共有42家上市公司進入第二批試點。國內金融行業應用軟件開發領域的領先企業恒生電子(資訊 行情 論壇)(600570)就是其中之一。

　　杭州恒生電子一直致力于中國行業應用軟件及整體解決方案的研發，推進行業信息化建設，是中國著名的金融、證券、基金、期貨、CTI、交通行業軟件開發商，也是電信、電

子政務、安全、軟件外包等領域重要的軟件開發商和系統集成商。2001—2004年公司位列“浙江省軟件十強”之首，2002-2004年連續三年位居“中國軟件百強”前列。公司更是國內數不多擁有自主版權的軟件企業，是國內最早榮獲“計算機信息系統集成國家一級資質”的18家IT企業之一，除此而外，公司還是“國家規劃布局內重點軟件企業”、“國家火炬計劃軟件產業基地骨干企業”、“國家火炬計劃重點高新技術企業”。04年10月公司“金融證券業專用中間件平臺”項目被列入國家“振興軟件行動計劃”，獲得國家信息產業軟件專項項目支持資金300萬元，使公司的聲譽得到進一步提升。

　　從其股改方案內容來看，恒生電子是上市公司中送股比例較高的一家，方案有四大看點值得注意：

　　(1)公司的股本結構發生了微妙的變化。股改后，中小股東在總股中的比例將在今后占據主流，有利于維護廣大中小投資者的切身利益。

　　(2)按照股革后的理論價格4.19元計算,市盈率降至19.1倍。而目前S＆P500樣本股中應用軟件類公司的平均市盈率為29倍，鑒于公司的良好發展前景色，為股價留出了較大的上升空間。

　　(3)對價標準合理。為保障流通股股東權益,非流通股股東經協商一致，將流通股股東獲付比例確定為0.4,即每10股流通股可獲得4股的對價股份。非流通股股東預計將向流通股股東合計支付對價股份1020萬股。 　　

　　(4)通過設立員工期權激勵計劃，對員工的激勵是由大股東來買單的，這可以視作對流通股股東支付合理對價之外的進一步讓利，這是該方案的最特別之處。　　

　　總而言之，恒生電子在掃除了股權分置這一制度性障礙的同時，還通過對員工期權激勵計劃，增強公司員工的凝聚力和創造力，也從另一方面體現了對流通股利益的有效保護。這對于其他高科技公司的股權分置改革將起到積極的示范作用。