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隨著寶鋼股份(資訊 行情 論壇)等大盤藍(lán)籌股陸續(xù)推出權(quán)證產(chǎn)品，投資者對其到底有多少價值也越來越關(guān)心。上海證券交易所專家日前指出，權(quán)證的價值包括內(nèi)在價值和時間價值：時間價值會隨著權(quán)證到期日逐漸接近而遞減，長期持有的結(jié)果很可能是最終損失全部權(quán)利金。因此專家建議，投資者不宜采用類似投資股票的長期操作方法。
專家指出，權(quán)證在到期前，其價值包括內(nèi)含價值和時間價值兩部分。其中內(nèi)含價值
是標(biāo)的股票價格與履約價格（執(zhí)行價格）兩者之間的差額，即立刻行使權(quán)利的價值；時間價值反映標(biāo)的股價在到期日前，可能朝有利于投資者的方向變動而產(chǎn)生的價值。無論標(biāo)的股價上漲或下跌，時間價值均會隨著權(quán)證到期日逐漸接近而遞減。
國泰君安新產(chǎn)品開發(fā)部課題組最近完成了上證聯(lián)合研究計劃權(quán)證系列課題———《權(quán)證定價與避險策略研究》。課題組專家向記者介紹了權(quán)證與股票相比的兩個主要區(qū)別：首先是權(quán)證的高杠桿作用。權(quán)證的交易只需交付少量的權(quán)利金，通常只占標(biāo)的股票價格的一個很小比例，但卻可獲得標(biāo)的股票價格上漲的收益。杠桿比例越大表示杠桿效果越大，其獲利與損失也越大。當(dāng)然，權(quán)證的高杠桿性必然伴隨著高風(fēng)險性，即當(dāng)標(biāo)的股價下跌時，投資者有可能損失當(dāng)初購買權(quán)證的全部權(quán)利金。事實上，精明的投資者可以發(fā)現(xiàn)，即使股價下跌，在一定的條件下，投資權(quán)證比投資股票的損失更小，這體現(xiàn)出權(quán)證鎖定損失的作用。
其次是權(quán)證的時效性。權(quán)證具有存續(xù)期間，一般有三個月到兩年不等，權(quán)證在到期時如不具行使價值，投資人將損失其全部權(quán)利金。
作者：早報記者 湯涵婷
新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。
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