中報(bào)預(yù)增股將成市場挖掘方向

　　昨日滬深兩市出現(xiàn)寬幅震蕩，但在尾盤買盤的緩緩?fù)苿?dòng)下，滬綜指只下跌了8.32點(diǎn)———

　　近期大盤出現(xiàn)了持續(xù)的震蕩走勢(shì)，滬指在短短幾個(gè)交易日內(nèi)下跌了近100個(gè)點(diǎn)，相應(yīng)個(gè)股行情也隨市場出現(xiàn)了大面積震蕩，昨日滬深兩市再次出現(xiàn)了寬幅震蕩。滬綜指最大跌幅達(dá)到25.41點(diǎn)，但在尾盤買盤的緩緩?fù)苿?dòng)下，滬綜指只下跌了8.32點(diǎn)，最大的推動(dòng)力來源于業(yè)

績預(yù)增股的走勢(shì)，比如說國投中魯(資訊 行情 論壇)、文山電力(資訊 行情 論壇)、通威股份(資訊 行情 論壇)等，那么，這是否意味著業(yè)績預(yù)增股將成為近期市場的熱點(diǎn)？

　　中報(bào)預(yù)增股行情活躍的背景

　　我們首先來分析中報(bào)預(yù)增股行情活躍的背景，主要有兩個(gè)方面，其一，尋寶游戲的投機(jī)炒作已經(jīng)退潮。在前一階段，試點(diǎn)公司推出方案之后基本上都得到了市場的短線強(qiáng)勢(shì)追捧，但我們卻注意到，從上周四開始，披露試點(diǎn)方案后復(fù)牌交易的公司很少有個(gè)股能夠報(bào)收漲停，基本上都是高開之后的回落走勢(shì)，這意味著試點(diǎn)公司的尋寶炒作開始退潮。經(jīng)過短線的強(qiáng)勢(shì)炒作之后，市場會(huì)發(fā)現(xiàn)，試點(diǎn)公司實(shí)施改革方案之后基本上都出現(xiàn)了寬幅震蕩的自動(dòng)除權(quán)走勢(shì)，也讓投資者意識(shí)到其中也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。而實(shí)際上，對(duì)價(jià)只是一次性的，對(duì)于流通股股東而言只是“非經(jīng)常性損益”，并不能給投資者帶來長久的收益，過度投機(jī)之后的風(fēng)險(xiǎn)也是不可忽視的。而經(jīng)過近期多家試點(diǎn)公司的短線炒作之后，市場也出現(xiàn)了一定的“審美疲勞”，進(jìn)而市場也逐漸冷靜下來，投機(jī)炒作也開始退潮。在未來股權(quán)分置改革全面推進(jìn)的預(yù)期下，投機(jī)性炒作的機(jī)會(huì)將越來越少，而市場也將重新回歸到價(jià)值投資思路上來。其二,行情已經(jīng)進(jìn)入到7月份，上市公司將陸續(xù)披露中期業(yè)績，因此市場也將目光逐漸轉(zhuǎn)移到公司的業(yè)績層面。在上市公司的一季度業(yè)績報(bào)告中，有相當(dāng)一批上市公司披露了中期業(yè)績將出現(xiàn)大幅度增長，而近日也有一些公司陸續(xù)披露了中期業(yè)績預(yù)增的喜訊，因此中報(bào)預(yù)增股也成為一個(gè)規(guī)模相對(duì)比較大的群體，為市場資金的運(yùn)作提供了一個(gè)大的素材。

　　中報(bào)預(yù)增股將出自四大板塊

　　從近期濱海能源(資訊 行情 論壇)、文山電力等個(gè)股的活躍來看，市場資金已經(jīng)對(duì)中報(bào)預(yù)增股進(jìn)行了一定的短線炒作，那么中報(bào)預(yù)增股將出自哪里呢？可以關(guān)注四大板塊：其一是重組后產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的公司。濱海能源近期發(fā)布公告，中期業(yè)績將同比增長500%-600%，公司剝離了原來的涂料類資產(chǎn)并成功轉(zhuǎn)入熱電產(chǎn)業(yè)，公司的盈利能力也是急劇提升，德賽電池近期的強(qiáng)勢(shì)也是基于同樣的原因。對(duì)于這類個(gè)股，投資者應(yīng)該深入研究基本面，并不是所有重組股都會(huì)業(yè)績大幅增長的，投資者必須分析公司重組置換之后的資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力及所處行業(yè)的發(fā)展前景，尋找其中的中線成長品種。其二是上游行業(yè)的藍(lán)籌股。一份統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在目前已經(jīng)披露業(yè)績同比增長50%以上的100多家上市公司中，上游行業(yè)還是占據(jù)了多數(shù)，其中有17家石化類公司，10多家鋼鐵、金屬類公司等，這些行業(yè)確實(shí)面臨景氣程度下滑的尷尬，但是中期業(yè)績的良性增長還是可以保證的，因此這些公司在中期報(bào)告即將披露的近期也存在一定的短線機(jī)會(huì)。不過這類個(gè)股未來業(yè)績?cè)龇鶗?huì)減緩，短線投資者應(yīng)該在反彈的時(shí)候考慮適當(dāng)?shù)胤旮邷p磅。其三是非經(jīng)常性損益而導(dǎo)致公司業(yè)績?cè)鲩L的品種，其業(yè)績不具備持續(xù)增長潛力，總體以逢高減磅為主，不過還需要分析公司本身基本面的情況，有些公司本身質(zhì)地就比較優(yōu)良，這類公司的未來發(fā)展還是可以謹(jǐn)慎樂觀的。其四，一些非周期行業(yè)的龍頭公司。雖然宏觀調(diào)控對(duì)很多行業(yè)帶來一定的負(fù)面影響，但是非周期性行業(yè)所受到的沖擊會(huì)相對(duì)比較小，相反其中有一些公司的發(fā)展依然呈現(xiàn)出良性的增長態(tài)勢(shì)，如具有資源優(yōu)勢(shì)或壟斷優(yōu)勢(shì)的公司、食品飲料及交通運(yùn)輸類的龍頭公司及大型商業(yè)連鎖的龍頭公司等，這些個(gè)股都可以考慮中線追蹤。

　　如何尋找未來的業(yè)績預(yù)增品種

　　目前有相當(dāng)一批公司已經(jīng)披露了中期預(yù)增的喜訊，這些公司自然是投資者應(yīng)該關(guān)注的對(duì)象，那么投資者如何來尋找未來的業(yè)績預(yù)增品種呢？

　　其一，觀察上市公司的兩項(xiàng)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)，一是主營業(yè)務(wù)收入增長率，二是主營業(yè)務(wù)利潤率增幅。主營業(yè)務(wù)收入的持續(xù)增長代表著上市公司的成長性，主營業(yè)務(wù)利潤反映出上市公司的盈利能力，只有這兩項(xiàng)重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)顯示出同步的增長，公司的業(yè)績?cè)鲩L才是相對(duì)可信的。從更為謹(jǐn)慎的角度出發(fā)，我們不應(yīng)該僅僅局限于某一個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)告期的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，應(yīng)該進(jìn)一步觀察前幾個(gè)報(bào)告期中這兩項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化，只有這兩項(xiàng)指標(biāo)維持持續(xù)的雙增長趨勢(shì)，我們才可以確認(rèn)公司確實(shí)保持著良性的發(fā)展態(tài)勢(shì)，而這樣的公司值得中線追蹤。

　　其二，觀察公司是否有產(chǎn)能增長潛力。在價(jià)格預(yù)期平穩(wěn)或者向好的環(huán)境下,公司產(chǎn)能的擴(kuò)張顯然具有放大盈利的作用,可以促進(jìn)業(yè)績加速增長。而在價(jià)格下跌造成的利潤下滑過程中，擴(kuò)張的產(chǎn)能仍然可以幫助企業(yè)增加利潤額。因此具有產(chǎn)能增長潛力的個(gè)股有望成為機(jī)構(gòu)資金的青睞對(duì)象，這需要從上市公司的公開信息中尋找答案，一方面是觀察公司是否有即將投產(chǎn)的項(xiàng)目，并分析項(xiàng)目的發(fā)展前景；另一方面是觀察公司是否有并購運(yùn)作，通過并購重組運(yùn)作也將有效提升上市公司的產(chǎn)能，進(jìn)而推動(dòng)公司業(yè)績的良性增長。

　　文/北京首證