投資證券信托防四大風險

　　理財主筆劉念 每日經(jīng)濟新聞

　　目前已經(jīng)發(fā)行的證券投資信托一般有兩種形式，一種是信托公司代為確定管理方式的信托，而另外一種則是采用“優(yōu)先/一般”法律結構，由委托人確定管理方式，受托人和一般受益權委托人根據(jù)計劃約定，共同進行具體投資管理的信托。

　　現(xiàn)在的證券投資信托計劃以后一種為主，因為這樣本金相對安全。當然，前一種可以從投資策略上達到盡量保護本金的效果。上國投的“藍寶石”系列、華寶-窚隆基金投資信托計劃都屬于后一種產(chǎn)品。不過，投資這類產(chǎn)品仍要防范以下四大風險：

　　本金虧損的風險

　　優(yōu)先委托人的本金發(fā)生虧損的概率雖然很低，但也并非完全沒有。當證券市場劇烈下跌，來不及止損平倉時，就可能發(fā)生凈值虧損沖破“緩沖墊”的情形，這時優(yōu)先委托人的本金就虧損了。舉一個極端的例子，當信托計劃所投資的基金凈值連續(xù)三天下跌10%以上時，如果未能及時平倉，優(yōu)先委托人的資金也會蒙受損失。這種情況的發(fā)生概率雖然非常低，但也請投資者注意，信托計劃并不承諾保本。

　　一般受益權委托人的信用風險

　　由于該類投資人在計劃中首先承擔風險，所以其公司的狀況對計劃的平穩(wěn)運行有重要影響。在業(yè)務程序上，信托公司對該類投資機構要進行嚴格的盡職調(diào)查，對對方的財務報表、信用等級、經(jīng)營狀況等情況進行詳細研究。信托計劃中規(guī)定，當該公司出現(xiàn)重大信用事件時，受托人有權提前終止信托計劃，按約定支付優(yōu)先受益人的信托利益。這樣優(yōu)先受益權委托人就有再投資風險，因此投資者也需要仔細閱讀產(chǎn)品合同，了解這些信息。

　　組合的流動性風險

　　流動性風險是投資開放式基金的主要風險，因為大額贖回會對基金的凈值波動產(chǎn)生影響。而信托計劃則需要對投資結構進行限制，以回避這類風險。比如，上國投基金組合投資信托計劃規(guī)定對某一只基金的投資額不能超過該只基金資產(chǎn)凈值的7%。

　　預期收益率難以確保的風險

　　由于股市、債市的波動，預期收益率并不能完全確保。不過有了一般受益權委托人的資金“墊底”，個人投資者的本金虧損風險比較低。