復牌寶鋼巨量走低露后市玄機 弱市中機構忙兌現

　　本報記者 張曉峰

　　昨日，寶鋼股份(資訊 行情 論壇)復牌，萬眾矚目。該股全天成交金額達到11.70億元，占滬市總成交額的17.29%，創出了四年多來的歷史天量。但寶鋼股份當日的表現卻不太令人滿意，該股復牌后以5.31元高開8.59%，5.31元也就成為全天的最高價，隨后快速下行，拋盤不斷涌出，截止到收盤，寶鋼股份漲幅僅2.86%，幾乎報收于全天最低點。因此，不少

投資者不禁要問：寶鋼股份為什么天量下跌？這種走勢透露出了怎樣的市場信息？

　　前期配售部分的獲利盤大量涌出成為寶鋼量能急劇放大的重要原因。武漢新蘭德認為，寶鋼股份前期增發價為5.12元，向社會公眾部分增發數量為20億股，其中向機構配售部分按鎖定期限不同分為A、B、C三類。目前C類投資者獲配部分已經上市，考慮到本月中旬寶鋼股份實施了10派3.2元的分紅方案，截至6月29日收盤寶鋼股份的實際價格仍在5.35元，較5.12元的增發價格已有5%左右的空間，而盤中利潤空間則更大。在這種狀況下，部分配售股票持有者完全可以全身而退，輕松獲取不菲的收益。尤其是在前期該配售股份全部處于被套狀態，被套幅度一度深達15%，再考慮到B類和A類投資者持有部分在今后幾個月中將陸續上市，短線拋售壓力亦不小。

　　受鋼鐵價格下跌的拖累。西南證券的羅栗認為，寶鋼股份6月17日開始停牌，至本周三復牌后有大約半個月的時間。期間國內鋼材價格的變動太大。雖然自4月份開始鋼材價格就開始見頂回落，但其走勢如同股票一樣，呈現逐漸加速的趨勢。據商務部重要生產資料市場監測系統監測，6月份鋼材價格加速下跌，上半月跌幅超過8%，而且預計后市將繼續下跌。最近，關于鋼材價格暴跌的現象協會及主要鋼鐵企業均發表了重要聲明。恰恰在這個時期寶鋼股份復牌，鋼鐵價格下跌的背景必然對寶鋼股份產生負面壓力。

　　炒新激情降溫，市場逐漸回歸理性。在股權分置改革沒有正式啟動之前，市場輿論形成一致看好氛圍，讓投資者對試點啟動充滿了期待。首批試點股的表現也沒有讓投資者失望，4只試點股票均出現漲停板向上攻擊，股票市場逢新必炒的規律依然有效。而備受矚目的寶鋼股份則承受了巨大的拋售壓力，收盤時漲幅僅有2.86%。因此，北京首放認為，經過第一批試點股的瘋狂炒作之后，市場逐漸回歸理性，不再盲目地追捧試點概念股。并且市場已經開始理性地分析試點公司所推出的方案，并以此來為試點股重新定位。

　　寶鋼股份復牌首日的走勢表明部分機構在借試點利好減倉。第二批試點當中有很多基金重倉的藍籌股，如寶鋼股份、長江電力(資訊 行情 論壇)、上港集箱(資訊 行情 論壇)、風神股份(資訊 行情 論壇)、申能股份(資訊 行情 論壇)、廣州控股(資訊 行情 論壇)、蘇寧電器(資訊 行情 論壇)等，其中相當數量的個股股價仍處于相對高位，早期介入的機構主力獲利豐厚，在大勢偏弱的背景下兌現欲望較為強烈。

　　寶鋼股份在除權前最后一個增發含權日(4月19日)的股價是6.02元，其除權后的成本價格為5.31元。真是天大的巧合，本周三寶鋼股份的最高價恰恰為開盤的5.31元。特別是寶鋼股份開盤前5分鐘就成交了2.77億元，換手率高達2.816%，說明有大手筆的拋單預埋在8%的位置上。此后寶鋼盤口繼續顯示，大單賣出遠高于大單買入，部分機構資金逢高減倉的跡象較為明顯。

　　當然，也有業內人士以為，寶鋼股份復牌弱勢，反而還是好事。因為它能夠起到倒逼非流通股東讓步，進而有利于流通股東博弈的作用。