尋寶游戲結束 小心大盤變臉

　　昨日大盤“三張臉”

　　寶鋼股份(資訊 行情 論壇)等試點股的高開低走，鹽田港(資訊 行情 論壇)等基金重倉股的跌停，以及飛亞股份(資訊 行情 論壇)等中小板股的大幅下挫，是昨日大盤的“三張臉”。其中，復牌試點股的高開低走是最大的特點。

　　昨日大盤呈現縮量窄幅整理的走勢，滬指收于1104.99點，下跌3.6點，成交67.69億元，與前日基本持平，如果扣除寶鋼股份成交的11.7億元，則大盤出現了明顯的縮量。

　　寶鋼股份的走勢引人注目，其高開低走，收盤僅上漲了2.86%，是迄今為止表現最差勁的試點股，而傳化股份(資訊 行情 論壇)、鑫富藥業(資訊 行情 論壇)等試點股也表現不佳，在復牌首日都沒能封住漲停。試點股的急速降溫導致市場圍繞股改的炒作迅速降溫，飛亞股份等中小板個股都出現大跌，而寶鋼股份高開后的逐波走低也使其他大盤指標股呈現弱勢，鹽田港、鐵龍物流(資訊 行情 論壇)等基金重倉品種甚至跌停，前日漲停的熱門股中匯醫藥、洛陽玻璃(資訊 行情 論壇)出現大跌。

　　由此可看出，從5月下旬開始的尋寶游戲已經結束。

    股改炒作進入新階段

　　試點股的走勢大大低于人們的預期，導致市場普遍對后續的試點降低期望值。而這似乎宣告了市場對股權分置改革個股的炒作進入到一個嶄新的階段———穩定預期階段。炒作開始降溫

　　寶鋼股份作為首只股改的大盤藍籌，其意義是巨大的，很有可能成為未來其他藍籌股的參照。但以昨日該股復牌后的表現來看，市場已經明確表達了自己的態度，以機構持股為主的藍籌股，其博弈也基本上在機構之間展開，寶鋼復牌后的走勢就代表了機構的看法，如果其他藍籌股的對價不能大幅度超過寶鋼，那么它們的走勢也難以讓人樂觀。

　　中捷股份(資訊 行情 論壇)、傳化股份，這兩只個股每10股送4.5股的對價是目前方案中最優厚的，被市場奉為其他小盤民企的楷模，從目前的情況看，其對價仿佛已經摸到了補償對價的天花板，昨日復牌的傳化股份竟然沒有漲停，那么其他對價更低的個股表現可能更差。

    對價預期正在形成

　　如果股改全面鋪開，剩下的1300多家公司都將成為第三批，未來很可能出現上百家公司同時制訂方案的情況，那么對股改的炒作模式肯定要改變。如果不能吸引新增資金進場，僅僅依靠目前市場的存量資金，是不可能達到和首批4家試點及第二批試點相同炒作力度的。

　　從目前試點公司的對價來看，大多數對流通股股東的補償都在30%左右，市場對于補償程度的穩定預期正在逐步形成，大盤藍籌可能低一點，小盤民企可能高一點，但都不會有太大的差異，對價預期大概會有多少？將以什么方式來支付？隨著大量股改方案的公布，逐漸地在市場中形成了一定的預期，市場從盲目的尋寶階段進入到穩定預期階段。注意機構做尾盤

　　從技術上看，MACD的快線有走平的趨勢，DMI也將在今日出現賣出信號，各均線呈現在1100點匯合的趨勢，從前期的走勢來看，這些都預示著本輪反彈動能逐漸耗盡。在試點股炒作降溫，新的熱點沒有形成的情況下，后市行情將不容樂觀，大盤存在變臉的可能。

　　今日是6月交易的最后一天，股市將以什么樣的走勢來結束上半年的走勢呢？以往在半年和年終的最后一個交易日，都會出現機構做尾盤的情況，提前高掛賣單的投資者說不定會有驚喜出現。記者蒲付強 民族證券