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新聞直擊
國家發改委決定，自6月25日起，國內汽、柴油出廠價格每噸分別提高200元和150元，航空煤油出廠價格每噸提高300元
主持人言者嘉 賓西南證券張鵬
頻繁調價乃因國際油價上漲
主持人:本次成品油調價，是2005年以來的第四次，如此頻繁調整油價的依據是什么？
張鵬:依據主要是我國現行的成品油定價機制。從1998年起，我國實行了與國際接軌的成品油定價辦法，具體地說，就是根據紐約、新加坡、鹿特丹三地成品油價格加權平均為依據，并權衡市場情況具體制定國內成品油的批發價(即煉油廠出廠價)和零售價，由國家發改委定期公布；2001年后，為了使油價機制更加靈活，避免油價波動過于頻繁，改為國家發改委根據國際市場情況，在國際市場三地變化率超過8％的情況下，結合國內各方面情況，“適時”調整油價。
自上次5月23日國家發改委調整成品油價格以來，國際市場油價出現大幅攀升，6月20日，WTI原油期貨價格每桶升至59.37美元，再創歷史新高；國際市場三地變化率也遠遠超過8％的幅度。在這種情況下，國內成品油價格不僅較大幅度低于國際市場，而且較大幅度低于原油購進價格。因此本次成品油提價是符合政策規定的選擇，對促進國內成品油生產，保證國內供應，有一定的積極意義。
煉油企業形勢依然嚴峻
主持人:本次提價后，煉油企業形勢是否好轉？
張鵬:煉油形勢依然嚴峻。
其一，國際油價仍存在走高的趨勢，成本壓力巨大。6月份以來，國際油價環比上漲12％，6月23日紐約商品交易所的WTI期貨歷史上首次突破60美元，并不完全是偶然的。從國際石油產能與需求對比看，1986－2003年期間，產能超過需求大約400萬桶/年；2004年由于全球經濟復蘇，產能超過需求減少到200萬桶/年以內；2004年三季度以來又進一步縮小到170萬桶。換而言之，目前全球原油剩余生產能力只占日需求量的1％，供求關系仍比較脆弱。另外，考慮到美元在最近兩年的時間內貶值25％以上，從購買力平價的角度看原油出口國的利潤并沒有過大的增長。因此，預計未來國際油價將保持在高位，某些研究機構甚至預測油價有可能挑戰100美元。
其二，下游需求明顯減速。今年前4個月，我國成品油需求明顯下滑:其中汽油和柴油表觀消費量的增長率分別為0.4％和8.8％，而去年同期的增長率分別為20.64％和23.76％，潤滑油和石油瀝青的表觀消費量還出現負增長。在這種情況下，煉油企業轉嫁成本的難度也較大。
相關公司半年報不佳
主持人:半年報披露馬上就要開始了，涉及煉油的公司半年報業績如何？
張鵬:根據國家統計局6月22日發布的統計報告，今年前5個月，我國煉油行業出現全行業虧損；根據我們的測算，4、5月份全行業的虧損都在20億元以上，比歷史上經營效益最差的2001年還要慘淡。
行業處于低谷，相關公司的半年報也必然受到影響。目前國內的煉油類上市公司主要有四家，即上海石化、揚子石化、錦州石化和石煉化。
上海石化和揚子石化屬于綜合性石化生產商，主營除煉油以外，還包括塑料、有機化工、化纖中間體等，具有較強的抗風險能力，可以在一定程度上彌補煉油的虧損。比較煉油業務收入占主營業務收入的權重，上海石化在34％左右，揚子石化在24％左右，因此預計上海石化受到的沖擊更大一些。
至于錦州石化和石煉化，基本以煉油為主，生產規模偏小，產品相對單一，預計半年報很不理想。在錦州石化的一季報中，公司預測“如外部市場依舊持續此種狀態，預計公司1—6月份仍會出現虧損情況”；在石煉化的一季報中，公司也預測“按計劃今年5月份公司將實施為期1個月的擴容改造，在可預計的情況下，1—6月份將出現較大幅度的虧損”。
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