*ST華發新股東開出扭虧藥方

　　注入穩定盈利資產，盡快恢復彩電OEM生產，盤活電路板資產

　　記者牛洪軍

　　*ST華發(000020、200020)公告顯示，公司新股東武漢中恒新科技產業集團有限公司針對公司連續兩年零一個季度虧損、彩電業務停產的現狀開出了扭虧配方:通過業務重組和資

產重組，向*ST華發注入穩定的盈利資產，維持*ST華發的正常生產經營；提高電路板生產的技術含量，盤活電路板資產；盡快恢復彩電OEM的生產，爭取價格較高的海外訂單。

　　貧血嚴重寄望重組

　　由于*ST華發所涉足產業競爭異常激烈，公司主業盈利能力在不斷弱化。2004年，由于原材料大幅漲價，公司主業電路板毛利率同比下降了近10個百分點；注塑件生產經營情況較好，盈利水平較高，但生產能力和規模有限；彩電OEM加工價格繼續下降，公司已于今年4月停止了彩電的生產經營。因主營業務萎靡，公司連續2年虧損，今年4月被特別處理，一季度公司又虧損了71萬元。公司雖進行了一定程度的自救，如5月20日將所屬上步工業區1#廠房及附屬建筑物出售，但主業不振致命傷需重組方注入優質資產來重新造血。

　　在深圳市航盛電子股份有限公司在今年4月匆忙退出后，公司現在又迎來了新東家武漢中恒。通過受讓深圳賽格集團和振華電子集團所持*ST華發44.12％的股份，居身第一大股東位置。

　　重組雙管齊下

　　武漢中恒的接盤，點燃了*ST華發重生希望。據介紹，武漢中恒入主*ST華發之后，將結合*ST華發的現狀和武漢中恒的資源，對*ST華發進行資產重組。

　　總體思路是:注入穩定的盈利資產，維持*ST華發的正常生產經營狀況；積極引進人才，提高電路板生產的技術含量，盤活電路板資產；改變管理體制，提高生產效率，盡快恢復彩電OEM的生產，爭取價格較高的海外訂單。

　　為此，武漢中恒將在業務層面和產權層面對*ST華發實行重組。業務重組方面，協議簽訂后，武漢中恒主動放棄彩電生產業務，將相關業務轉由*ST華發生產，盡快恢復*ST華發彩電進料加工業務，將武漢中恒原電視機的研發體系并入*ST華發；資產重組方面，武漢中恒計劃在收購完成、股權過戶一年內，以其持有的武漢恒生光電產業有限公司70％的股權、武漢中恒顯示系統有限公司和武漢中恒電腦網絡有限公司各75％的股權，與*ST華發的非主營業務資產置換。

　　置入資產是關鍵

　　武漢中恒表示，收購*ST華發的目的是將*ST華發作為收購人在深圳發展的平臺和進入資本市場的平臺，將收購人的優質資產注入*ST華發，從而實現收購人和*ST華發的共同發展。

　　為此，武漢中恒擬將其旗下三家優質的公司注入*ST華發。

　　據介紹，擬置入的恒生光電注冊資本為3，000萬元，營業范圍為生產、銷售TFT－LC　D　系列產品及其他IT產品、家電產品。2004年該公司銷售額3.56億元，凈利潤1，800萬元。該公司科技含量高，市場前景好，為武漢中恒目前最具發展潛力的項目之一，也是武漢中恒整個顯示產業鏈中新的利潤增長點。

　　而擬置入的另兩家公司則具有良好的客戶資源。公告顯示，中恒系統營業范圍為電腦顯示器、工業和民用顯示器、電視機生產和銷售等。中恒系統2004年銷售額為5，800萬元，凈利潤578萬元。目前為出口加工區龍頭企業，客戶全部為出口加工區乃至武漢經濟技術開發區的一流企業，如海爾、美的、冠捷等，產品品質過硬，客戶資信良好，全年訂單穩定；另一家公司中恒網絡注冊資本375萬元，現主營業務為保麗龍沖壓成型，2004年銷售額6，200萬元，凈利潤422萬元。該公司目前為湖北省規模最大的保麗龍加工廠，海爾的保麗龍訂單100％在該子公司生產，其他如美的、冠捷等大型客戶也有超過50％的訂單數量下到該公司，目前經營穩定。

　　*ST華發獨立董事認為，如收購方能執行收購協議的規定，信守承諾，重組將有利于公司主營業務盡快實現扭虧為盈，提高公司的市場競爭能力和盈利能力。