湘火炬重組迷霧 凸現(xiàn)上汽野心

　　周遠(yuǎn)征

　　經(jīng)過華融的努力，湘火炬逐漸從德隆系崩潰之下的黑暗中步入了留有些許迷霧的清晨。宇通、三一、上汽，誰將驅(qū)散湘火炬黎明前最后的迷霧？

　　欲擒故縱？

　　2004年8月26日，華融公司與德隆方面簽訂《資產(chǎn)托管協(xié)議》，該協(xié)議確定華融公司有權(quán)決定包括湘火炬在內(nèi)4家上市公司的重要經(jīng)營活動。由此開始，在華融的主導(dǎo)下湘火炬開始重生之路。

　　接手之后，華融資產(chǎn)管理公司一方面派出了經(jīng)驗豐富的管理層進(jìn)入湘火炬，讓湘火炬的管理步入正軌。另一方面，華融又利用與銀行良好的合作關(guān)系，化解了湘火炬面臨的銀行逼債風(fēng)險。華融資產(chǎn)管理公司入主之后對湘火炬進(jìn)行了成功瘦身。按照西南證券研發(fā)中心分析師董建華的計算，湘火炬在德隆危機(jī)之后，通過出售資產(chǎn)，成功套現(xiàn)13億元。

　　套現(xiàn)之后的湘火炬走出陰影，2004年報和2005年一季度報顯示，湘火炬資產(chǎn)狀況良好，旗下重要企業(yè)“陜重汽”也保持了旺盛的發(fā)展勢頭。

　　正是在這樣的情況下，曾經(jīng)遭人唾棄的湘火炬重新吸引了投資者的眼光。湘火炬(000549)去年在德隆危機(jī)爆發(fā)之后，每股曾經(jīng)狂跌到2.48元，但是現(xiàn)在其股價已經(jīng)回升到3.40元左右。不僅僅是股價回升，宇通、上汽、三一等企業(yè)對湘火炬的這個殼也開始產(chǎn)生了興趣。

　　6月22日，宇通證券事務(wù)部王建軍表示：“與湘火炬進(jìn)行接觸的事情不是我們在做，具體情況不清楚。但是我們確實在戰(zhàn)略規(guī)劃上有向重型汽車領(lǐng)域拓展的想法。”此前，更有消息靈通人士表示，宇通已經(jīng)與湘火炬展開了談判，宇通希望收購新疆德隆�熂瘓F(tuán)�犛邢挢�(zé)任公司持有的2.05億股湘火炬法人股，以及第二大股東株洲國資局持有7439.76萬股國有股。宇通集團(tuán)報價為2.8元／股，總價在7.8億元。

　　與宇通的相對高調(diào)不同，上汽的態(tài)度顯得有些模糊。上汽股份公關(guān)部斷然否認(rèn)與湘火炬進(jìn)行了接觸。但是這種斬釘截鐵的表態(tài)卻讓市場人士產(chǎn)生了更大懷疑，因為上汽做全產(chǎn)品線的目標(biāo)非常堅決，它急需在重型汽車領(lǐng)域上取得突破，此時上汽面對湘火炬這塊肥肉，怎么可能輕易放棄，甚至連接觸都不接觸呢？證券分析人士龍春認(rèn)為：“上汽極有可能是在打太極拳，故意回避與湘火炬接觸的事實，從而掌握主動性。”

　　位于湖南的三一重工也沒有放棄這方面的努力。目前已經(jīng)成功通過了股權(quán)分置改革方案的三一重工，對于放在眼前的湘火炬可謂近水樓臺先得月，它已經(jīng)可以抽出精力來爭奪湘火炬了。

　　兵不厭詐

　　在眾多的企業(yè)爭奪中，斷然否認(rèn)接觸的上汽卻是最有可能的獲勝者。董建華表示：“從政策導(dǎo)向上來說，汽車產(chǎn)業(yè)政策強(qiáng)調(diào)要扶持大型企業(yè)集團(tuán)，從這點(diǎn)上來說上汽處于非常有利的地位。”證券分析人士龍春也表示：上汽目前是國內(nèi)最大的汽車產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，一直以來希望在商用車領(lǐng)域取得突破。面對已經(jīng)變得比較干凈，財務(wù)風(fēng)險不大的湘火炬，一向擅長資本運(yùn)作的上汽是不會輕易放過進(jìn)入商用車領(lǐng)域的機(jī)會的。

　　在可操作性方面，董建華認(rèn)為，由于華融和上汽的國有性質(zhì)，在涉及到國有資產(chǎn)處置的問題上面，華融和上汽之間的合作可能要比宇通等民營企業(yè)好商量一些。

　　我們設(shè)想一下，上汽重組湘火炬之后，可以完全實現(xiàn)“德隆未了的遺愿”。按照德隆的構(gòu)想，湘火炬將成為整合重型汽車領(lǐng)域的平臺。其實早在去年德隆危機(jī)爆發(fā)之前，湘火炬就已經(jīng)將陜重汽和重慶紅巖重汽兩大重汽汽車制造廠收歸旗下，成為中國重型汽車領(lǐng)域的重要力量。

　　上汽爭奪湘火炬還有一個更大的野心，即成為中國重汽的第三巨頭，徹底顛覆東風(fēng)、一汽把持的重汽市場。重慶重型汽車集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)曾透露：“重慶紅巖在擺脫湘火炬股權(quán)問題的困擾以后，確定了在今年一季度設(shè)立合資公司，全面啟動與依維柯和上汽的合作。”然而直到現(xiàn)在重慶重汽、上汽和依維柯三方的合資公司也并未成立。6月22日，重慶重型汽車集團(tuán)有關(guān)人士對本報記者表示：“主要問題就是國家產(chǎn)業(yè)政策規(guī)定，外資企業(yè)在同一領(lǐng)域只能夠有兩家整車合資企業(yè)，但是依維柯在中國已經(jīng)有南京依維柯和常州依維柯兩家合資企業(yè)，現(xiàn)在要解決這個問題就必須由上汽來重組這兩家企業(yè)中的一家，從而符合國家產(chǎn)業(yè)政策的規(guī)定。”這位人士表示：“除開這個問題之外，其他問題已經(jīng)談得差不多了。”

　　在這種情況之下，上汽如果能夠先與華融資產(chǎn)管理公司達(dá)成重組湘火炬的協(xié)議，就可以掌握發(fā)展勢頭比重慶重汽更為迅猛的陜重汽。下一步，上汽一旦實現(xiàn)與重慶重汽、依維柯的三方合作，他就能將德隆危機(jī)爆發(fā)前湘火炬擁有的重型汽車資源全部收歸旗下。屆時，上汽集團(tuán)將繼承并發(fā)展“德隆未了的遺愿”，財力雄厚的上汽將徹底改變中國重型汽車格局！

　　上汽也好，宇通也罷，大家一門心思看好湘火炬，一是要滿足自己對擴(kuò)大市場領(lǐng)域的野心，另一方面要幫助地方政府展示業(yè)績。而國內(nèi)大型汽車集團(tuán)對資本運(yùn)作殼資源的濃厚興趣主要集中在商用車，也說明今后中國汽車市場更大的動作將集中在競爭相對薄弱的領(lǐng)域，只有東風(fēng)和一汽兩家爭奪的重汽市場會成為資本大戰(zhàn)的主戰(zhàn)場。

　　國內(nèi)大型汽車集團(tuán)對資本運(yùn)作殼資源的濃厚興趣主要集中在商用車，說明今后中國汽車市場更大的動作將集中在競爭相對薄弱的領(lǐng)域，只有東風(fēng)和一汽、福田爭奪的重汽市場會成為資本大戰(zhàn)的主戰(zhàn)場。