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在近期的市場中，大盤的走勢似乎表現為上下兩難的態勢，上證綜指在1100點位置附近振蕩，同時市場的量能水平表現為萎縮的趨勢。在本周的五個交易日內，上海市場的日成交金額分別為107億元、76億元、61億元、57億元和52億，市場成交量水平的下降表明市場投資者觀望的心態較重，在第二批股權分置改革試點公司的方案未正式推出前，投資者的操作變得相當的謹慎。目前股指走勢的尷尬局面，仍市場利好消息不斷光顧的市場基本面和個股的活躍度表現不斷下降的市場技術面之間博弈的結果。從基本面分析，利好消息頻出較好地穩
定了市場投資者的心態，增加了相應有利好因素支持的股票走勢的上揚。而從技術的角度分析，市場的量能水平在萎縮，個股走勢的活躍度明顯下降，市場的板塊熱點走勢降溫。分析后期市場走勢的變化，量能因素仍是制約大盤走勢的一個瓶頸，而在后期市場的發展中量能指標能否有效放大，又受制于市場中熱點品種的走勢，相信隨著第二批試點公司的方案的推出，市場的走勢又會出現新的結構變化。
在首批試點公司上市名單出臺后，市場對于此類股票的追捧熱情高漲。三一重工(資訊 行情 論壇)等股票在方案出臺后和股改實施前均出現了大幅揚升的走勢。這種市場行為一方面表明了投資者對于市場新概念的追捧，同時也表現出對于我國政府推行的股改行為的認同。但是，三一重工復牌后先漲后跌的走勢，也表現出市場對于此類股票的短線情結，或者說是市場的短線資金借助試點的題材對個股實施的炒作行為。在市場處于低迷環境中，短線資金的活躍對市場的整體走勢只會起到負面的影響。對于試點的三工重工股票來說，公司為達到法人股流通的目的而為公眾投資者提供相應的對價補償，這種對價補償在表決通過后立即實施，而法人股的流通行為在一年后或者兩年后實施。我們可以認為三一重工的活躍走勢是對后期法人股為流通而提供相應補償的提前支付。這種透支行為雖然促使了少數股票的短線活躍，但對大盤的遠期走勢產生了消極的影響。估計第二批試點股票在復牌后也會出現相應的活躍表現，因其數量較多，股價的活躍程度與第一批相比應會打一個折扣。但是是否會對大盤的中期走勢所形成的消極影響值得投資者關注。
根據以上的分析，操作中投資者可以采用如下的策略：短期內大盤表現為振蕩走勢的可能性較大，市場中個股的機會仍會比較突出。如果股指或者市場中的個股出現了快速回落的走勢，則會為投資者提供一定的短線機會。操作中應保持快進快出的策略，當然隨著中報業績預告的陸續推出，市場中相應業績預期比較好的股票會有一定表現。比如百聯股份(資訊 行情 論壇)(600631)公司經過資產重組之后，一季度8649萬凈利潤已遠超過去年中期，中期利潤有望大幅增長。因此在中報披露前期對這類中報業績預期良好的股票就值得關注。
大通證券 董政
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