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昨天，中信證券拋出的每10股流通股送2.5股的股權分置試點預案，遭到投資者的強烈不滿，在溝通會現場，發言的投資者均表示將投票反對該方案。
預案未能引起共鳴
昨天下午在建國賓館舉行的中信證券股權分置改革投資者上海溝通會，引起了投資者
的普遍關注，能容納300人的會議室座無虛席。會議首先由中信證券的保薦機構———華夏證券宣布了試點預案：公司非流通股股東向流通股股東每10股送2.5股，以換取其余非流通股的流通權。
據介紹，該預案的確立是根據國際證券公司的平均市凈率來設計的。現在國際上券商的平均市凈率在2倍到2.1倍之間。截至停牌前，中信證券的30天均價及120天均價都是5.4元，以5.4元來計算的話，每10股送2.5股后再除權，股價為4.32元，而公司每股凈資產為2.17元，市凈率就可以達到國際水平的2倍左右。雖然保薦機構引經論據，但到場的投資者明顯不買賬。
一位投資者表示，保薦機構把中信證券與大摩、高盛這樣的金融巨鱷進行類比，明顯是不妥當的。另一位投資者聲援道，中信證券預案的估值標準為什么只看市凈率，如果以市盈率作為估值標準，與香港股市的證券公司比較，中信證券不是要每10股送100股了。
從現場看，投資者的發言主要還是集中在送股上。一位30多歲的投資者認為，雖然保薦機構聲稱這是個雙贏方案，但據他推算，非流通股東獲得流通權后如全部減持，將獲利36億元，相反流通股股東難以獲利，如是在高位買進股票的投資者，損失仍然嚴重，該方案實際上維護了非流通股股東的最大利益。他認為起碼應該10送4.5，他的發言幾次被其他投資者的掌聲打斷。一位胡姓投資者發言說，他個人擁有19多萬股的流通股，還代表他所在的營業部其他投資者的40多萬股中信證券股票的利益，希望能有10送5的方案，否則將投反對票。另一位持有100萬股中信證券流通股的大戶也表示，原先他還打算繼續增持中信證券，但目前的方案令他信心大受打擊。這時一位擁有1萬股流通股的投資者要求中信證券10送10，此言一出，全場掌聲一片。
散戶喜歡簡單方案
從投資者現場發言和反映看，絕大部分散戶喜歡送股這樣相對簡單直接的方案，對權證等方式明顯反對。在發言中，一位投資者提出送權證的方式，話音未斷，就引起全場一片反駁，有人高喊不要權證，還有不少人甚至稱發言人是“托”，以至于中信證券總經理張佑君幾度表示，此人不是“托”。記者身邊的一位老年投資者表示，權證這東西太復雜了，“看不懂，不知道該怎么判斷”。另一位投資者則表示，他和營業部其他股民曾在上世紀90年代投資過權證，結果顆粒無收，他不要任何權證。
還有一位投資者提出了縮股的方案，他表示流通股股東和非流通股股東最大的區別是成本不一樣，大股東的成本只有1元，而二級市場的發行價是4.5元，如果非流通股每4.5縮成1股，那大家成本就一樣了，是最公平的方案。雖然他的發言也得到了一些投資者的認同，但與送股提案引起的反響還是相去甚遠。
中信證券總經理張佑君表示，相對于散戶，機構投資者的方案更多樣化一些，對權證這樣的方式更容易接受，他目前已收到投資基金的多種方案。針對投資基金是否接受10送2.5預案的提問時，張佑君沒有明確答復，他稱機構不會輕易明確地說同意還是反對。張佑君也表示，目前拋出的并非最終方案，他會把所有投資者的想法帶回去，和非流通股東進行協商。
記者張弘（來源：勞動報）
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