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記者 徐國杰
寶鋼股份(資訊 行情 論壇)的權證對價方案似乎引發了不少機構投資者的疑惑，但記者近日采訪發現，也有部分基金表示了對寶鋼方案的認同，同時提出了具體的改進意見。興業基金公司認為，寶鋼提出的權證加送股的方案相當有吸引力，并且采用權證方式對股價刺激會相當顯著。
興業基金基金經理王曉明認為，相當多的投資者低估了寶鋼的權證價值，權證價值由內在價值和時間價值組成，目前很多人在寶鋼權證價值計算中都沒有考慮時間價值，興業基金對寶鋼對價方案的測算高于多數投資者，初步估算寶鋼對價高于10送2股。
考慮到市場可能對權證的追新效應，王曉明認為權證方案對股價的刺激作用相當顯著。如認沽權證相當于大股東對股價的上升做了一定程度的保證，如果非流通股東1:1向流通股贈送認沽權證，股價理應迅速漲到行權價附近甚至更高。
王曉明表示，認沽權證對寶鋼這一類優質上市公司來說是非常合適的對價選擇方案，可以實現多方共贏。一方面，投資者的滿意度是與對價方案出臺后的股價漲幅成正比，權證方案對股價的刺激作用相當明顯。另一方面，認沽權證又可以看作是一種或有對價，反映非流通股東對上市公司未來成長非常有信心。另外，對寶鋼這樣的優質上市公司而言，如果預期未來股價有良好表現，其認購權證的價值也相當高。
不過，興業基金對于寶鋼方案也有改進的意見，在與寶鋼高管溝通過程中，興業基金提出希望能適當提高認沽權證的比例和認沽權證的行權價。
2005年一季報顯示，寶鋼股份目前是興業可轉債基金的第一重倉股。
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