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記者張德斌 北京報道
在第二批參與股權分置改革試點的42家上市公司中，鄭州煤電作為唯一一家提出擬在改革過程中解決大股東資金占用問題的公司而引人注目。記者昨日采訪鄭州煤電董事會秘書付勝龍和負責鄭州煤電改革方案設計的華歐國際項目負責人劉欣，對公司解決大股東占款問題的思路進行了詳細的了解。
方案力求多贏
付勝龍介紹說，公司這次擬訂改革方案的指導思想，就是要把中小投資者的利益放在第一位，要通過改革使中小投資者的利益得到更好的保障。在這一指導思想下，公司和大股東鄭煤集團都認識到，如果不突破大股東占款這個瓶頸，那么改革將是不成功的，大股東和中小股東仍然難以實現利益一致化，公司發展的障礙也不可能掃清。基于這樣的考慮，解決大股東占款問題就與實施股權分置改革緊密地聯系起來。
據付勝龍介紹，鄭州煤電解決大股東占款問題的思路是，以公司股權分置改革方案實施完成后30個交易日的二級市場股票平均價為基準，并進行一定的折讓后，作為公司向大股東回購股份的價格。付勝龍表示，公司解決大股東占款的方案與此前有關公司實行的“以股抵債”有著根本的不同。“以股抵債”的定價機制缺乏依據，以凈資產定價無法反映公司的真實價值。而公司以市場平均價進行一定的折讓所形成的回購價格，更能真實地反映公司的真實價值。同時，公司還考慮到對大股東占款收取一定的資金占用費。資金占用費的具體計算方法還有待于和中小投資者溝通后確定，但銀行同期利率將是一個重要的參考依據。
華歐國際項目負責人劉欣表示，目前的初步意向是向大股東回購2億股左右的股份，所回購的股份將予以注銷，同時達到縮減股份的效果；而大股東因此得到一筆錢，則用來歸還對上市公司的欠款。劉欣介紹說，大股東用支付對價的手段獲取流通權以后，其所持有股份的價值就與市場價接近。從這個角度來說，用市場價格作為確定回購價格的依據是有一定道理的。
業界評價審慎
對于上述方案，業界人士給予了比較審慎的評價。上海交通大學法學院副教授李明良表示，這種方案開辟了解決大股東占款問題的新途徑，具有一定的積極意義。它的長處在于通過市場化方式來解決資金占用問題，比“以股抵債”進了一步。(下轉A03版)
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