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股權分置改革試點公司股份質押凍結引發廣泛關注，市場人士建議
□記者 劉向東
本報昨日頭版報道的個別股權分置改革第二批試點公司股份存在質押凍結的情況引來市場各方人士的廣泛關注。非流通股股東所持股份被質押或凍結，在上市公司中是較為普遍
的現象，第二批股權分置改革試點的42家公司中，少數試點公司全部或部分非流通股東所持股份被質押或凍結，引起了市場各方的廣泛關注。市場人士建議，隨著股權分置改革逐步向縱深推進，質押權人或凍結申請人的態度和積極性將對改革的順利進行產生重要的影響，應高度重視和調動股份質押權人或申請凍結人在股權分置改革中的積極作用。
進入第二批股權分置改革試點的42家公司中，人福科技(資訊 行情 論壇)、中孚實業(資訊 行情 論壇)、恒生電子(資訊 行情 論壇)、物華股份(資訊 行情 論壇)和亨通光電(資訊 行情 論壇)等公司披露的公告信息顯示，非流通股股東所持有股份存在不同程度的質押、凍結情況。上述各家公司都在積極尋求尋求方案，并在公告均作出了“公司將不存在因非流通股股東持有本公司股份權屬爭議問題而影響本次股權分置改革的情況”的承諾，物華股份第一大股東甚至還承諾:愿意在另外兩大非流通股股東因質押或其他原因導致無法支付對價時，代其支付對價。
然而，不少上市公司的高管人士認為，進入第二批試點的42家公司業績不俗，大股東還有能力代為支付對價，但隨著股權分置改革工作的不斷推廣，非流通股股東的股份被部分或全部質押或凍結的狀況將成為一種常見的情況，甚至大股東的股份也被質押或凍結的狀況也不會少見。更重要的是，不少大股東能力有限，自身難保，根本無力代為支付對價，因此，通過大股東代為支付對價股份的辦法在股權分置改革中并不具有普遍意義。
有的上市公司非流通股大股東還反映，個別小非流通股股東對股權分置并不怎么熱心，溝通很困難。如果解除質押或凍結，修改合同，還需要辦理一大堆相關手續，有的銀行也嫌麻煩，聽說試點公司里有的大股東代為支付對價，有些非流通股股東甚至產生了依賴大股東的思想。
一些上市公司和保薦機構代表普遍認為，從目前的情況來看，支付一定的股份將是非流通股股東支付流通對價的主要形式。能否解除支付對價股份的質押或凍結狀態將成為影響股權分置改革的關鍵因素之一，因此，質押權人的態度和積極性將對這項改革的推動產生重要的影響，采取針對性措施調動質押權人或凍結申請人在股權分置改革中的積極性，對下一步深化股權改革有著重要的現實意義。
凱樂科技(資訊 行情 論壇)副總經理李本林為此還提出了一些具體的解決措施。他建議，按國家有關規定，股權分置改革方案經股東大會審議批準并實施后，所有非流通股股份在概念上即成為可流通股；履行完股東大會批準的支付對價的非流通股東所持的非流通股份按有關規定流通，而對未履行完股東大會批準的支付對價的非流通股東所持的非流通股暫不能流通，待履行完畢后才能按有關規定流通。并且，其支付對價隨著延期履行時間的增加而作適當調整。
李本林認為，實施這一思路既能對積極參與股權分置改革的非流通股股東予以鼓勵，同時，也能對不積極參與改革的非流通股股東和質押權人或凍結申請人產生反向督促作用。
作為主要質押權人的銀行，相關人士也表明了積極的態度。他們認為，銀行對被質押的非流通股擁有處置權，雖然解除質押或凍結需要辦理一些手續，增添一些工作，但是，被質押的非流通股變成可流通股后，質押權人利益將得到更好的保護。
工行武漢市東湖開發區支行信貸業務負責人則認為，絕大多數的股權分置改革方案是基于流通前與流通后兩類股東所持股份的總價值不變或都有一定的增加這一思想為基礎，因此，改革后質押權人所持股份的總價值一般不會因改革而減少。相反，改革后質押物的流通性會顯著增加，質押權人的利益將得到更好的保護。
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