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本報(bào)記者 白嶺
股權(quán)分置改革第二批試點(diǎn)公司出臺(tái)后，6#zhPoint#８行情以來原本已經(jīng)顯出疲態(tài)的市場(chǎng)再度活躍。股改的進(jìn)程牽動(dòng)著市場(chǎng)的潮漲潮落，喜喜悲悲。與首批試點(diǎn)公司相比，第二批試點(diǎn)的公司數(shù)量多、覆蓋范圍廣、代表性強(qiáng)、創(chuàng)新程度高，改革提速，大預(yù)期明確，股權(quán)分置改革全景規(guī)劃對(duì)于市場(chǎng)的正面效應(yīng)開始顯現(xiàn)，但就如同改革的道路不會(huì)是簡(jiǎn)單的一帆風(fēng)順
一樣，行情的發(fā)展也會(huì)一波三折，充滿懸念。
受鋼鐵等藍(lán)籌股和科技股普遍回調(diào)的影響，周二深滬大盤未能延續(xù)上一交易日的反彈，總體表現(xiàn)為縮量調(diào)整的格局。昨日股指平開后隨即震蕩下行，盡管在早盤出現(xiàn)一定的抵抗，但由于市場(chǎng)缺乏突出的領(lǐng)漲熱點(diǎn)推動(dòng)，最終出現(xiàn)逐級(jí)下行的態(tài)勢(shì)，上證綜合指數(shù)(資訊 行情 論壇)一度跌破1100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，并跌穿10日均線的支撐，午盤基本維持在1100點(diǎn)低位徘徊，最終兩市雙雙以陰線報(bào)收。
值得注意的是，三一重工(資訊 行情 論壇)連陰勢(shì)頭有所改變，出現(xiàn)了復(fù)牌后第一個(gè)小幅反彈，而尚未實(shí)施股改方案的金牛能源(資訊 行情 論壇)高封漲停。不同時(shí)間實(shí)施試點(diǎn)個(gè)股的走勢(shì)，似乎在上演著試點(diǎn)的“題材溢價(jià)”逐漸理性地讓位于基本面估值的完整過程。
目前市場(chǎng)大預(yù)期明確，但改革過程充滿變數(shù)和機(jī)會(huì)，市場(chǎng)中圍繞股權(quán)分置改革主線的兩條逐利紅線已經(jīng)演變得越來越清晰，那就是近看對(duì)價(jià)，遠(yuǎn)看價(jià)值。
雖然42家公司入圍第二批試點(diǎn)，但目前基本沒有具體方案，“溝通”成為大多數(shù)試點(diǎn)公司，尤其是大型藍(lán)籌試點(diǎn)公司的“官方語言”。這就使得方案取代公司成為現(xiàn)在的“尋寶”主題，市場(chǎng)流傳的公司名單也迅速變?yōu)楦鞣N方案。由此可見，“對(duì)價(jià)”已經(jīng)成為現(xiàn)階段的關(guān)鍵詞，對(duì)價(jià)多少也可能成為左右試點(diǎn)公司復(fù)牌后股價(jià)走勢(shì)的力量。有分析人士指出，昨日中小板的再度強(qiáng)勁表現(xiàn)，就是基于中小板個(gè)股可能出現(xiàn)高對(duì)價(jià)的預(yù)期，而績(jī)優(yōu)個(gè)股能夠表現(xiàn)優(yōu)異，也是因?yàn)椤昂瑱?quán)”預(yù)期。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，短炒“對(duì)價(jià)”或許能帶來一定的財(cái)富效應(yīng)，但如果將眼光放遠(yuǎn)一些，那么真正能夠得到大資金青睞的公司不僅要有對(duì)價(jià)支付能力，更要有投資價(jià)值。只炒對(duì)價(jià)并不具備戰(zhàn)略眼光，G三一實(shí)施方案前后截然不同的走勢(shì)值得投資者注意。
歷史走勢(shì)告訴我們，雖然價(jià)值投資理念依然主導(dǎo)著投資者的選股思路，但不同的階段有著不同的主題，不同的主題往往產(chǎn)生不同的投資機(jī)會(huì)。當(dāng)前市場(chǎng)熱點(diǎn)正在圍繞股權(quán)分置改革這一主線逐一展開，這就決定了市場(chǎng)價(jià)值重構(gòu)中的兩類價(jià)值：一為動(dòng)態(tài)成長(zhǎng)價(jià)值，二是靜態(tài)投資價(jià)值。
近期中小板塊的個(gè)股如此的活躍，主要就是因?yàn)橹行“鍓K的大多數(shù)個(gè)股具備高對(duì)價(jià)的條件與能力，股權(quán)分置改革這一主題強(qiáng)化了成長(zhǎng)價(jià)值，當(dāng)然，這是通過含權(quán)預(yù)期達(dá)到的。
而對(duì)于一個(gè)上市公司來說，不僅僅擁有凈利潤(rùn)動(dòng)態(tài)增長(zhǎng)的動(dòng)態(tài)價(jià)值，而且還擁有作為一個(gè)上市公司本身所擁有的靜態(tài)投資價(jià)值，比如說資產(chǎn)重置價(jià)值、行業(yè)購(gòu)并價(jià)值。只不過由于市場(chǎng)處于不斷變化的動(dòng)態(tài)過程中，所以，在目前股權(quán)分置改革這一主題下，市場(chǎng)已經(jīng)開始審視上市公司的靜態(tài)價(jià)值。
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