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本周一，東阿阿膠(資訊 行情 論壇)停牌，而大盤暴漲，昨日東阿阿膠復牌，原以為會補漲，但想不到的是，東阿阿膠出現了暴跌走勢，甚至一度躺在跌停板上，收盤依然暴跌8.16%。那么，為何該股會有如此走勢呢？
管理層磨合引起銷量下降
眾所周知的是，在2004年10月，東阿阿膠最終控制人聊城市國資局與華潤股份公司共同出資成立華潤東阿阿膠有限公司，其中華潤以現金出資，持有華潤東阿阿膠有限公司51%的股權，由此意味著東阿阿膠的最終控股權已落在了資本大家華潤的手中。而在近期董事會選舉中，東阿阿膠原有人馬為6人，華潤為6人，政府1人，雖然表面看來是相互制衡，但卻在一定程度上對原有東阿阿膠管理人員形成了一定壓力。
壓力之下，必有摩擦，這其實也是近期業內人士為何猜測管理層與控股股東之間有所爭執的原因，由于未見正式媒體報道，姑且不論信息真偽，但公司的銷售出現問題卻是一個不爭的事實，其中主導產品的阿膠產品，在今年1-3月銷量增長5.5%，銷售收入增長24.8%；4月銷量下降0.32%，銷售收入增長20.8%；另一主導產品的阿膠漿，在今年1-3月銷量下降21.76%，銷售收入下降13.87%；4月份銷量增長1.67%，銷售收入增長10.68%。這與去年的銷售收入大增形成了鮮明的對比，而如此的銷售勢頭正好與華潤入主的時間有一定重疊之處，的確讓業內人士有所猜測。
后續影響猶存
之所以有如此猜測，其實也有內在原因，東阿阿膠的原來管理層將東阿阿膠從歷經競爭到占有阿膠市場70%的份額，可謂勞苦功高，從而也奠定了原有管理層極強的威望，最終形成了強勢的管理層。而作為華潤一方，既然出真金白銀拿到了控股權，就會派出人馬控制公司管理，如此一來，針尖自然遇到麥芒，一旦有所爭斗，那么就會產生所謂的內耗，這可能是東阿阿膠銷售收入停滯的原因。
雖然東阿阿膠在近期管理層選舉方面，形成了相互制衡的關系，但能否迅速磨合，管理層與大股東所派出的人馬能否心往一處想，勁往一處使，依然存在著較大的分歧，一旦爭斗猶存，公司的經營未必就能夠迅速恢復，最終苦的是中小流通股東，甚至也包括大股東自身。當然，如果能夠形成合力，那么，東阿阿膠近期的銷售數量調整只不過是一個小插曲，業績前景依然將是美好的，畢竟東阿阿膠目前占有70%的市場份額，擁有較為完善的銷售渠道。而這是否能夠成為現實，只需看今年下半年的銷售數量能否迅速回升即可。如果不能，后果可能相當嚴重。
江蘇天鼎 秦洪
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