第二批試點蒙上三層陰影 五公司非流通股遭質押

　　劉俊 每日經濟新聞

　　第二批42家股權分置改革試點公司剛剛露面，一些公司的問題就給試點蒙上了陰影。

　　《每日經濟新聞》通過分析這批公司的基本面發現：5家公司的非流通股存在質押情

　　非流通股被質押

　　在42家公司中，有5家公司非流通股有質押的情況。亨通光電(資訊 行情 論壇)股東亨通集團將持有亨通光電的4600萬股發起人法人股質押給銀行，占所持非流通股的69%；人福科技(資訊 行情 論壇)的4個非流通股股東已將其持有的42.52%共8645萬股股份全部質押；恒生電子(資訊 行情 論壇)第一大股東杭州恒生電子集團將所持有股份1500萬股質押，占總股本的14.7%；中孚實業(資訊 行情 論壇)第一大股東河南豫聯能源集團將所持中孚實業非流通股3500萬股質押，占總股本的15.3%；而物華股份(資訊 行情 論壇)非流通股9278萬股被質押或凍結，占總股本的39.04%。

　　《每日經濟新聞》采訪了亨通光電一名林姓工作人員，他表示公司在向證監會上報方案時已經將質押情況作了匯報，并得到認可。他稱，亨通光電認為即使支付對價，也不可能全部送光股份，質押部分不影響向投資者支付對價。其他幾家公司的非流通股股東也作出了類似承諾。

　　但興業證券一位不愿透露姓名的分析師還是表現出了擔憂。他認為，有些非流通股股東很可能借此脫身，而且還會帶給他們意想不到的好處：在沒有解決股權分置的情況下，到期無力還款，將股權進行拍賣，只能賣到凈資產的5折甚至更低，但現在取得流通權后，非流通股可以賣到8折甚至更高。

　　流通股股東與保薦機構合二為一

　　證監會此前通知中曾規定，保薦機構與其保薦的試點上市公司及其主要股東不得存在影響其公正履行保薦職責的關聯關系。

　　但查閱42家試點公司公布的第一季度十大流通股股東來看，傳化股份(資訊 行情 論壇)第一大流通股股東是東方證券，而其股權分置改革的保薦機構也是東方證券；廣發證券作為金發科技(資訊 行情 論壇)的保薦機構，也是金發科技第二大流通股股東。

　　在二級市場上，傳化股份6月初以來最高漲幅達34%，金發科技股價一直保持在120日均線之上。

　　股改后就是融資潮？

　　在第二批試點公司中有8家公司已經有了再融資意向：中孚實業今年5月24日公告，董事會同意擬增發不超過10000萬股A股；亨通光電去年11月26日公告，股東大會同意公司發行4億元可轉債；凱諾科技(資訊 行情 論壇)去年8月23日公告，股東大會同意公司發行6億元可轉債；風神股份(資訊 行情 論壇)去年10月16日公告，股東大會同意增發5000萬股A股；華聯綜超(資訊 行情 論壇)今年5月11日公告，股東大會同意增發10000萬股A股；國投電力(資訊 行情 論壇)今年5月24日公告，股東大會同意增發30000萬股A股；宏盛科技(資訊 行情 論壇)去年11月16日公告，董事會同意擬增發不超過6000萬股A股；華發股份(資訊 行情 論壇)今年1月21日公告，股東大會同意公司發行7億元可轉債。

　　此前有媒體報道稱，交易所要員在股權分置動員會上稱，部分上市公司對解決股權分置不積極，特別是國企。由此，管理層提出“再融資先過股權分置關”，不解決股權分置，上市公司不能進行再融資，以此來提高股改的積極性。而滬深上市公司向來就有“資金饑渴癥”，股改完成后，二級市場可能將迎來擴容高峰期。