權證投資案例

　　假設有一只股票“九方”，其對應的認購權證為“九方01”。5月9日“九方”的價格為7.85元，投資者以每股0.50元的價格買了“九方01”，約定2個月內以相當于每股6.00元的價格買“九方”10000股。情況一：1個月后，“九方”的價格上漲到10元，投資者可以有兩種選擇。

　　一是行使認購權，以6元/股的價格買“九方”(其成本為6.50元/股，遠低于在5月9 日買股的成本)，然后賣出股票兌現；另一種選擇是賣掉權證，因為對應的股票價格上漲了，權證的價格一般會跟著上漲，但權證的交易費用是按基金計算的，不需要繳印花稅，遠低于股票的交易費用。

　　情況二：權證到期前，“九方”價格持續下跌，比如跌到6元/股，投資者則可選擇不行權，而權證到期后就失去了價值，因此，投資者最多虧損5000元(0.5×10000)。而如果是5月9日買了“九方”，則投資者的虧損為(7.85-6.00)×10000=18500元。

　　(中財)