三一重工：Ｇ系第一股首日暴跌３０％

　　本報(bào)記者 夏曉柏

　　長(zhǎng)沙報(bào)道

　　G系股票6月17日首次亮相A股市場(chǎng)。

　　從6月17日起，首只成功實(shí)施股權(quán)分置改革的股票三一重工(600031.SH)簡(jiǎn)稱變?yōu)椤癎三一”，這只G系第一股，復(fù)牌當(dāng)天的市場(chǎng)表現(xiàn)并沒有像它在股權(quán)分置改革上那樣過五關(guān)斬六將越戰(zhàn)越勇，開盤即告大跌，最終以16.61元收官，跌幅30.27%。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，股權(quán)分置改革實(shí)施后股票復(fù)牌首日不除權(quán)不設(shè)漲跌幅限制，三一重工的大跌應(yīng)是市場(chǎng)自動(dòng)除權(quán)。

　　走勢(shì)合理

　　“我覺得走勢(shì)還好，因?yàn)橥ㄟ^換算除權(quán)，截至昨天(6月16日)，投資者持股成本相當(dāng)于17.05元，現(xiàn)在股價(jià)在17塊左右，還是比較合理。”三一重工最大流通股股東——申萬巴黎基金管理有限公司——投資總監(jiān)張惟閔在電話中輕松地說。

　　6月10日，三一重工股權(quán)分置改革方案獲得通過。6月14日，三一重工復(fù)牌，其后連續(xù)兩日漲停。三一重工在股權(quán)登記日(6月15日)的收盤價(jià)為23.82元，按此價(jià)格買入的投資者，均可獲得大股東支付的對(duì)價(jià)，即每10股獲3.5股股票和8元現(xiàn)金，對(duì)價(jià)支付后的成本為(23.82-0.80)／1.35＝17.05(元)。

　　股權(quán)分置方案通過之后，股權(quán)登記完成之前，三一重工上漲了20%。

　　事實(shí)上，申萬巴黎總裁唐熹明早在6月10日(投票贊成三一重工股權(quán)分置方案之時(shí))就承認(rèn)，申萬巴黎持有的三一重工已經(jīng)從原來的521萬股，減少到370萬股。他還向媒體透露，申萬巴黎在三一重工這只股票上，按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算，已經(jīng)獲得20%-25%的收益。

　　如此看來，申萬巴黎似乎更在乎落袋為安的快感，而無意陪著三一重工慢慢地走下去。

　　但也有投資者堅(jiān)定看好三一重工的后市。

　　“管理層說過，不會(huì)讓股權(quán)分置改革實(shí)施的股票自動(dòng)除權(quán)，要讓改革為投資者謀福利。”湖南一位投資者分析，“即使股票跌下去，也會(huì)漲回來。三一重工這么優(yōu)厚的對(duì)價(jià)，股價(jià)還長(zhǎng)期下跌，那不是說股權(quán)分置改革不成功嗎？”

　　增持挺市？

　　6月17日復(fù)牌當(dāng)日，三一重工公告稱，根據(jù)證監(jiān)會(huì)前一天發(fā)布的《關(guān)于上市公司控股股東在股權(quán)分置改革后增持社會(huì)公眾股份有關(guān)問題的通知》，三一集團(tuán)擬增持三一重工社會(huì)公眾股份。

　　　增持計(jì)劃是：在股改方案實(shí)施后的兩個(gè)月之內(nèi)，擇機(jī)通過上證所集中競(jìng)價(jià)的交易方式增持流通股，投入資金不超過兩億元，增持規(guī)模不超過總股本的5%。三一集團(tuán)承諾，在增持完成后的六個(gè)月內(nèi)不出售增持股份。

　　“三一集團(tuán)增持的目的很簡(jiǎn)單，我們對(duì)三一重工的未來發(fā)展充滿信心。股權(quán)分置改革方案實(shí)施后，假如三一重工的價(jià)值與股價(jià)相背離，我們就會(huì)增持。”三一重工執(zhí)行總裁向文波如是向外界宣布。

　　對(duì)此，市場(chǎng)上樂觀看法不少：三一重工業(yè)績(jī)優(yōu)良，對(duì)價(jià)也較為優(yōu)厚，有一定投資價(jià)值，大股東將增持更是股價(jià)的強(qiáng)力興奮劑。

　　“大股東增持，也要看時(shí)間點(diǎn)，任何人增持都要看價(jià)格。大股東增持，至少不是負(fù)面因素，到底有多正面，我不知道。”張惟閔極為淡定地評(píng)價(jià)此事。

　　而在專業(yè)證券咨詢公司杭州新希望看來，他們認(rèn)為三一重工在經(jīng)歷了前期的爆炒之后，極有可能因?yàn)榛I碼的短期價(jià)值缺失而陷入流動(dòng)性困境，如果沒有良好的公司基本面作為后市股價(jià)的支撐，在預(yù)期非流通股上市流通的情況下，其股價(jià)可能會(huì)一蹶不振。

　　“三一重工現(xiàn)在的股價(jià)，以市盈率計(jì)算，不算貴。”對(duì)于公司基本面這一點(diǎn)，申萬巴黎看起來并不擔(dān)憂，張惟閔告訴記者：“市場(chǎng)上目前有一種說法，說是三一重工2005年的每股收益將達(dá)到1.5元，比2004年的1.36元還要有所增長(zhǎng)。”