尚福林打造全流通強(qiáng)弓 連出利好欲繃弦催牛市

　　作者：胡朝輝 來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)

　　這一切絕非用“救市”兩字可以概括。從6月7日到6月13日的短短7天時(shí)間，管理層連續(xù)出臺(tái)了7項(xiàng)刺激股市上漲的政策，其全力呵護(hù)市場(chǎng)的良苦用心昭然若揭。

　　“挽弓當(dāng)挽強(qiáng)，用箭當(dāng)用長(zhǎng)”。要想讓全流通這支“箭”去若流星百步穿楊，必須要 有一把“強(qiáng)弓”作為堅(jiān)實(shí)后盾。這把弓，就是證券市場(chǎng)環(huán)境。而從5月9日至今40余天的全流通改革表明，尚福林全力維護(hù)市場(chǎng)環(huán)境力造“強(qiáng)弓”的意圖顯露無(wú)遺。

　　引弓：“叫好不叫座”

　　5月9日，首批全流通試點(diǎn)企業(yè)登場(chǎng)。此前一天，滬、深證交所和中國(guó)證券登記結(jié)算公司聯(lián)合發(fā)布《上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)業(yè)務(wù)操作指引》，詳細(xì)規(guī)定了試點(diǎn)流程，并對(duì)相關(guān)事項(xiàng)作了周密安排。

　　一位直接參與試點(diǎn)企業(yè)方案設(shè)計(jì)的人士分析“選在4月29日晚上公布《通知》，完全是出于避免市場(chǎng)過(guò)分波動(dòng)，而出于同樣的考慮，管理層同時(shí)決定利用‘五·一’長(zhǎng)假擬定試點(diǎn)方案。”

　　然而市場(chǎng)的表現(xiàn)卻使管理層的良苦用心付諸東流。5月9日消息公布當(dāng)天，滬指下跌了近30點(diǎn)，長(zhǎng)假后的第一周，滬指累計(jì)下跌了50余點(diǎn)。

　　市場(chǎng)反常表現(xiàn)引起管理層的高度重視，5月10日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)緊急召集有關(guān)人士進(jìn)行座談。5月15日，尚福林公開(kāi)表態(tài)，全流通改革“開(kāi)弓沒(méi)有回頭箭”。

　　但首批試點(diǎn)企業(yè)之一，5月16日恢復(fù)交易的金牛能源(資訊 行情 論壇)卻以近6%的跌幅報(bào)收。

　　有專家指出，市場(chǎng)對(duì)試點(diǎn)預(yù)期過(guò)高以及試點(diǎn)帶來(lái)的不確定性，是造成大跌的主因。

　　繃弦：利好催生“井噴”

　　6月3日，滬指最低跌至1000.52點(diǎn)。此時(shí)距離首批試點(diǎn)推出不足一個(gè)月，而滬指已下跌了近150點(diǎn)。

　　當(dāng)日中午，尚福林出席了上海市上市公司工作會(huì)議。在會(huì)上，尚對(duì)全流通改革進(jìn)展表示滿意，并稱“后續(xù)將有政策扶持”。

　　6月5日，尚福林在出席基金會(huì)議時(shí)要求，基金業(yè)要充分發(fā)揮基金作為證券市場(chǎng)參與者的主觀能動(dòng)性。

　　知情人士透露，此后出臺(tái)的一些政策，已經(jīng)在這兩次會(huì)議上有所風(fēng)聞。例如允許基金公司以自有資金購(gòu)買自己管理的基金、允許上市公司回購(gòu)、允許試點(diǎn)上市公司增持流通股等等。

　　6月6日，滬指大漲20余點(diǎn)，是5月9日推出試點(diǎn)以來(lái)的單日最大漲幅。

　　6月7日，“為上市公司股權(quán)分置改革營(yíng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境”，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司回購(gòu)社會(huì)公眾股份管理辦法�熢囆校牎罚熣髑笠庖�(jiàn)稿�牐�允許上市公司回購(gòu)社會(huì)公眾股份并依法予以注銷，6月16日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布正式通知。

　　6月9日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于基金管理公司運(yùn)用固有資金進(jìn)行基金投資有關(guān)事項(xiàng)的通知》，允許基金管理公司運(yùn)用固有資金進(jìn)行基金投資的行為。

　　6月8日，滬指大漲80余點(diǎn)，創(chuàng)“6·２4”以來(lái)單日最大漲幅。政策威力初顯，“強(qiáng)弓”雛形已現(xiàn)。

　　待發(fā)：新利好再鋪路

　　“進(jìn)入6月以來(lái)，管理層利好頻發(fā)的真正含義是，首批4家試點(diǎn)企業(yè)的表決需要穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境支持，而6月中旬的表決結(jié)果將直接關(guān)系到首批試點(diǎn)的成敗。”某證券公司一位資深分析師認(rèn)為。

　　就在首批試點(diǎn)臨近表決時(shí)，6月1日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于做好第二批上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作有關(guān)問(wèn)題的通知》，第二批試點(diǎn)公司進(jìn)入啟動(dòng)階段。

　　但隨著第一批試點(diǎn)公司表決結(jié)束，市場(chǎng)再次出現(xiàn)連續(xù)下跌的走勢(shì)。

　　6月12日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于實(shí)施股權(quán)分置改革的上市公司的控股股東增持社會(huì)公眾股份有關(guān)問(wèn)題的通知》(征求意見(jiàn)稿)，允許實(shí)施股權(quán)分置改革的上市公司的控股股東通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持股份。6月16日，正式通知發(fā)布。

　　“此舉顯然是為了吸引試點(diǎn)公司買進(jìn)股票，畢竟買比賣對(duì)市場(chǎng)的影響更積極。”華夏證券的分析師張宏業(yè)分析說(shuō)。

　　6月13日，上交所制定的《上海證券交易所權(quán)證業(yè)務(wù)管理暫行辦法》(征求意見(jiàn)稿)頒布。雖然推出權(quán)證的本意是推進(jìn)全流通改革，但有關(guān)權(quán)證推出更有利于機(jī)構(gòu)做空的說(shuō)法在市場(chǎng)中一度盛傳。然而，不可否認(rèn)的是，權(quán)證的推出使全流通改革又多了一個(gè)選擇。

　　華夏證券的一份研究報(bào)告則指出，經(jīng)過(guò)前期的試點(diǎn)和經(jīng)驗(yàn)總結(jié)階段之后，全流通改革各參與主體的利益底線和博弈規(guī)則逐漸明確，管理層會(huì)逐漸提高自己在改革中的推進(jìn)力度，改革由“股東自主決策”階段進(jìn)入管理層強(qiáng)制性推進(jìn)階段。經(jīng)過(guò)前期的調(diào)整之后，市場(chǎng)有望在這一階段出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的反轉(zhuǎn)，而反轉(zhuǎn)的契機(jī)就是反映管理層強(qiáng)制性推進(jìn)改革內(nèi)容的相關(guān)政策的出臺(tái)。

　　這就是說(shuō)，已經(jīng)輪廓初顯的“強(qiáng)弓”，還需要尚福林再緊一緊弦，方可力保全流通之“箭”勢(shì)如破竹。