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利好頻頻仍難激發(fā)投資熱情 疑似權證惹的禍
商報訊 (記者 凌嘉 實習記者 張景宇) 一日之內連發(fā)4項利好，這樣的政策頻率在中國股市歷史上是罕見的。然而，回過頭來參看本周的走勢，市場似乎并未領管理層的美意，本周頭三個交易日股價接連回調，讓人直呼看不懂。
在連續(xù)幾天的利好轟炸中，上海、深圳交易所公布的《權證業(yè)務管理暫行辦法》?征求意見稿?(以下簡稱《辦法》)被人們看做是最有分量的政策，不過，在采訪中，某資深人士卻認為，市場連續(xù)三天的回調很可能與《辦法》有關。
據了解，早在1994年至1996年間，滬深股市就曾出現過一種名叫“A2權證”的轉配股權證，這種權證也是股權分置下的產物。
1994年深寶安(資訊 行情 論壇)(000009)公司獲準配股，但是非流通股東因為拿不出現金來配股，而把配股權以權證的形式發(fā)放給流通股東，流通股東可以將權證在股市上賣出，也可以憑權證行使配股權。當時深寶安的股價在10元以上，而配股價定為6元，權證的期限為1年。寶安權證上市后受到瘋狂的炒作，權證價格一度高達6元以上。但是好景不長，此后股市進入熊市，待權證到期時，深寶安的股價已經跌到4元，寶安權證理論上的價值已經為負2元，等于廢紙一張，無人去行權配股，深寶安的融資計劃也告吹了。此后發(fā)行的桂柳工(資訊 行情 論壇)、江蘇悅達等權證也是類似的結局，因為無法行權而作廢。
上交所即將推出的新權證是否會重蹈“94年版權證”的覆轍呢？一位專門研究權證的專家告訴記者：“權證屬于衍生金融產品，其性質類似于期權，它的價值隨股價(標的證券價格)的波動而波動，投機性非常強。當股價跌破行權價的時候，認股權證等于廢紙一張；反過來，當股價暴跌時，認沽權證卻可以從中獲利。”
這位熟悉香港市場的專家認為，權證的杠桿作用使它的價格極容易被大資金操縱。在香港市場，就曾出現大股東和大機構聯手操縱股票價格、迫使中小投資者手中的權證作廢的事例。香港股市尚屬比較規(guī)范和成熟的市場，內地A股也就不能排除此類事件的發(fā)生。
“權證是高度投機的品種，證監(jiān)會必須加強監(jiān)管，否則，肯定出亂子。”這位權證專家最后總結道。
而記者按照《辦法》中：“最近20個交易日流通股份市值不低于10億元；最近60個交易日股票交易累計換手率在25%以上；流通股股本不低于2億股。”的規(guī)定，在深滬兩市1600只A股中共搜索出144家符合要求的上市公司。
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