相同的走勢不同的預(yù)期

　　三一重工和清華同方表決結(jié)果不同，復(fù)牌后卻均沖向漲停板

　　相同的走勢不同的預(yù)期

　　盡管三一重工(資訊 行情 論壇)和清華同方(資訊 行情 論壇)臨時股東大會表決試點方案出現(xiàn)“冰火兩重天”的結(jié)果，但復(fù)牌后兩只個股卻均沖向漲停板:三一重工封死漲停板， 清華同方則連續(xù)兩天接近漲停。明明是不同的結(jié)果，為什么卻雙雙大漲呢？相同的走勢背后有不同的目的嗎？

　　三一重工:預(yù)期是減持

　　三一重工試點方案高票通過，將于6月17日實施，即對價支付的股票將于6月17日上市流通，流通股股東每持有10股流通股股票將獲得非流通股股東支付的3.5股股票和8元現(xiàn)金對價。上市當(dāng)日公司股票不計算除權(quán)參考價，不設(shè)漲跌幅限制。實施這種方案，已持有三一重工流通股的投資者會做怎樣的打算？是繼續(xù)持股還是拋售？這個問題對市場影響極大，甚至已不僅僅關(guān)乎三一重工一只股票，對判斷眼下行情何去何從也具有重要的意義。

　　周二三一重工復(fù)牌后高調(diào)漲停，從技術(shù)面看，市場對其除權(quán)后的走勢應(yīng)該是非常看好的，否則不會有漲停板。不過，其全天成交量高達(dá)五百多萬股，市場實際的拋售壓力顯然不容忽視。按三一集團(tuán)試點方案，公司自獲得“上市流通權(quán)”之日起，兩年內(nèi)不會減持，同時任一連續(xù)5個交易日公司二級市場股票收盤價格達(dá)到2005年4月29日收盤價16.95元的112.1%即19元或以上才會減持。表面上看起來，這個方案非常好，但市場一向看重的是預(yù)期，三一重工給市場的預(yù)期就是，無論時間長短，總之非流通股一定會減持，如果不減持，那自然是股價跌到19元以下。三一重工留給市場的想像空間并不是股價會上漲，而且，作為減持試點第一股的歷史使命已經(jīng)完成，接下來面對的就是非流通股股東賣出的事了。

　　在這種預(yù)期下，三一重工有很難再有繼續(xù)上漲的動力。因此，該股周二漲停的原因很可能是持有者試圖拉高出貨。

　　清華同方:預(yù)期是增持

　　清華同方則相反，市場并沒有拉高出貨，反而出現(xiàn)近來罕見的拉高吸貨走勢。在清華同方試點方案未獲通過之后，市場普遍擔(dān)心其復(fù)牌之后股價可能大跌，但實際上，其上漲的理由更充分。清華同方雖然有61.91%的流通股股東投了贊成票，但由于議案需要有參與表決的社會公眾股東2/3才能通過，所以最終只能因為小小的差距而功敗垂成。其最難過的應(yīng)該是非流通股股東這關(guān)，檢討其失利的原因，市場籌碼較分散是市場普遍認(rèn)同的理由。

　　不過，清華同方的路子并沒有走到盡頭，試點方案中并沒有規(guī)定方案未被通過會怎么辦，因此，會不會繼續(xù)修改方案再投票成了一個懸念，成了一種預(yù)期。如果還有機(jī)會再次分類表決，清華同方的持有者和市場投資者應(yīng)該會立刻作出反應(yīng)，即繼續(xù)增持股票。一方面，這可以讓籌碼更加集中；另一方面，這種試點沒有通過其實也是一種炒作題材。于是，清華同方能連續(xù)拉升，甚至接近漲停。從技術(shù)面分析，這應(yīng)該是熊市里少見的一種拉高吸貨的表現(xiàn)。

　　一個方案被通過，另一個方案否決，兩只股票都直奔漲停而去。結(jié)果是，方案通過的拉高出貨，方案否決的拉高吸貨；可以減持的盡力減持，暫時不能減持的則想辦法再減持。當(dāng)投資者看清這種操作思路時，做多信心也必然會大打折扣。

　　招商證券　常錦