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記者 付平
據(jù)悉，中國人民銀行有關(guān)部門正在就申銀萬國證券股份有限公司和華安證券有限責(zé)任公司提出的再貸款申請進(jìn)行請示，擬對這兩家證券公司給予再貸款支持。這無論對證券公司還是對整個(gè)證券市場，顯然都是一個(gè)利好消息。
為證券公司提供再貸款首先有利于解決“券商危機(jī)”，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。眾所周知，長期以來，中國的證券公司一直處在困境之中，也為整個(gè)國家?guī)砹撕艽蟮慕鹑陲L(fēng)險(xiǎn)。為解決“券商危機(jī)”，化解券商風(fēng)險(xiǎn)，政府應(yīng)該采取實(shí)質(zhì)性的措施。一方面，在依法設(shè)立的證券公司破產(chǎn)、關(guān)閉或撤消時(shí)，賠償其客戶資產(chǎn)因證券公司非法動用所遭受的損失；另一方面，也要為資質(zhì)尚好、但存在流動性困難的證券公司提供必要的資金支持。
作為股市的重要參與者，證券公司手中沒有資金來源，不僅會把原本尚可的券商拖垮，而且積累的風(fēng)險(xiǎn)還會蔓延至投資者和債權(quán)人，甚至?xí)l(fā)金融危機(jī)。據(jù)央行的貸前調(diào)查，本次擬提供再貸款的兩家證券公司均存在流動性困難。缺乏資金的證券公司當(dāng)然不只是這兩家，事實(shí)上，大多數(shù)證券公司已把解決財(cái)務(wù)融資問題，當(dāng)作公司目前最迫切的任務(wù)。央行當(dāng)然早已意識到了這一點(diǎn)，為拓寬證券公司的融資渠道，改善證券公司的融資“瓶頸”，此前央行聯(lián)合證券監(jiān)管部門一起先后出臺了允許符合條件的證券公司進(jìn)入同業(yè)拆借市場融資、允許證券公司在銀行間市場發(fā)行短期融資券等政策，現(xiàn)在又再次考慮對符合條件的證券公司提供再貸款支持。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一政策的意義不僅僅在于一兩家券商獲得資金，而是央行與證監(jiān)會考慮通盤解決券商問題的一個(gè)突破性的思路。
為證券公司提供再貸款還有利于促進(jìn)證券市場的健康發(fā)展。盡管央行欲提供的再貸款利率低、期限長，屬于對證券公司扶持的優(yōu)惠貸款，但證券公司要想獲得再貸款也并非易事。取得再貸款的首要因素是有完善的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控機(jī)制，客戶交易保證金獨(dú)立存管則首當(dāng)其沖。取得再貸款也需要有相應(yīng)的擔(dān)保，以減少再貸款風(fēng)險(xiǎn)。另外，要想取得再貸款還需要經(jīng)過規(guī)范的流程。首先由證監(jiān)會向人行推薦；其次，被推薦的券商上報(bào)再貸款金額與方案；第三，央行與證監(jiān)會組成的調(diào)查組對券商進(jìn)行實(shí)地調(diào)研與審計(jì)；最后，確定具體的再貸款數(shù)字與方案報(bào)國務(wù)院審批，經(jīng)批準(zhǔn)后才可以拿到再貸款。這些條件無疑會促進(jìn)證券公司完善內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制，提升其自身的信譽(yù)和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
證券公司是證券市場的重要參與者，為證券公司提供再貸款一方面解決了其融資難的問題，另一方面加強(qiáng)了其抗風(fēng)險(xiǎn)能力，從而促進(jìn)券商的健康發(fā)展，為股權(quán)分置改革的順利進(jìn)行和證券市場的健康發(fā)展提供了必要條件。
當(dāng)然，央行在向證券公司提供再貸款時(shí)，還要注意防范道德風(fēng)險(xiǎn)。要采取措施嚴(yán)禁證券公司利用再貸款獲得的資金進(jìn)行違規(guī)經(jīng)營，也要避免出現(xiàn)“總有政府埋單”的思想誤區(qū)。
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