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記者 李俠
隨著首批4家試點企業改革方案表決陸續進行，股權分置改革正在平穩推進，這為中國資本市場的長期健康發展提供了制度性保障。但從根本上講，在股市制度基礎建設逐漸得以完善的同時，中國資本市場要長期健康穩定地發展，必須要不斷提高上市公司的質量，促進上市公司規范運行，這是真正發揮股票市場資源配置功能、體現證券市場財富效應的關鍵所
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上市公司質量是證券市場賴以存在和發展的基石，也是證券市場是否具有投資吸引力的根本。只有上市公司的質量有了保證，股市的發展才能有保證。這里并非是說業績好的公司其公司質量也好，從廣義上說，業績好只是上市公司質量的重要組成之一，上市公司的質量還體現在競爭力、盈利能力、公司治理、誠信度、透明度等方面。提高上市公司質量，就是不斷提高上市公司的競爭力和盈利能力，提高上市公司的治理水平和誠信度。也就是說，一個公司治理結構完善、誠信透明、具有良好盈利能力的上市公司，必然是以投資者的利益為重、真正為投資者創造價值的公司，其股票價格也必然能夠真正反映和評價公司的價值，能夠真正體現股票市場財富效應。
由于認識的偏差和經驗的不足，中國證券市場發展十幾年來在為國民經濟作出重大貢獻的同時，也存在很多問題，但是上市公司缺少投資價值是一個根本性的問題。事實上，在過去4年多持續低迷的市場中，并非所有公司股價都在下跌，創新高的公司每年都有，比如深市的中集集團(資訊 行情 論壇)，但這樣的公司還是太少。如果目前1376家上市公司中有十分之一能夠達到這種水平，那么可想而知，股票市場決不會是眼前這種狀況。
正因為如此，我們看到，國務院總理溫家寶在今年兩會結束后出席記者招待會時表示，要從六個方面加強證券市場的發展工作，第一項工作就是提高上市公司的質量，并稱“這是根本”。這表明在政府總理的眼中，中國股市的核心問題首先是上市公司的質量問題。全國人大常委會副委員長成思危也多次表示，“只要上市公司質量提高了，在未解決股權分置之前，投資者一樣會有回報。”足見高層對提高上市公司質量問題的清醒認識和重視，而這種對中國股市的清醒認識才是構成股市的實質利好。
提高上市公司質量，既是中國股市的當務之急，也是中國股市長遠發展的需要。提高上市公司質量的關鍵是上市公司股東大會、董事會、監事會、經理層誠實守信，勤勉盡責，不斷改善經營，實現股東價值的最大化。這更需要監管層在推動完善公司治理結構的同時，進一步加強對上市公司及其高管人員的監管，督促上市公司及時、準確、完整地披露信息，向投資者提供上市公司的真實信息。
令人欣慰的是，近兩年來，管理層已充分認識到這一點，在不斷提高上市公司質量，加強對上市公司的有效監管，促進上市公司規范運作方面做了很大的努力，做了大量工作。一方面，進一步加強了一線監管職能，加大交易所和派出機構對上市公司現場監管的力度，督促上市公司誠實守信，切實履行信息披露義務；同時，加大對會計師事務所等中介機構執業質量的督查，發揮其監督作用；更為重要的是，在對違反信息披露規則的上市公司及其責任人的處罰力度及虛假陳述等證券違法行為的查處方面力度進一步加大。第二，通過完善股東大會制度和董事會制度，充分發揮獨董作用，推動建立高管人員激勵機制，健全內控制度等，不斷推進上市公司提高治理水平。第三，進一步加大了對控股股東和實際控制人行為的規范，在切實防范控股股東嚴重侵占上市公司利益，防范上市公司擔保風險等方面加大了力度。最為重要的是，通過一系列制度安排，比如公眾股東投票表決機制，把保護投資者特別是社會公眾投資者的合法權益落在實處。
我們有理由相信，隨著影響中國證券市場最為重要的因素---股權分置問題的逐步解決，隨著上市公司質量的不斷提高，中國證券市場的投資價值將不斷得到提高，中國證券市場將會走向真正的轉折。
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