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本報記者 陸媛 發自北京
在兩批試點取得充足經驗之后可以實行“新老劃斷”，同時可以盡量放緩新股發行速度，建立一個類似“全封閉”的股權分置改革環境。
在11日的“股權分置改革第二輪試點方案‘思路創新’研討會”上，首都經貿大學
劉紀鵬教授、燕京華僑大學校長華生教授向《第一財經日報》如此描繪他們對股權分置改革的未來預期。劉紀鵬、華生教授都曾被證監會邀請去參加5月17日專家座談會，記監會尚福林主席、桂敏杰副主席聽取了他們對股權分置改革的意見建議。
劉紀鵬教授在回答本報記者提問時認為，“新老劃斷”有兩個含義。“第一，所有存量上市公司的所有解決股權分置的方案實施之后，再考慮沒有股權分置情況存在的新股發行；第二，在兩到三批試點完成，總結經驗之后，將會全面展開解決股權分置的工作，那么在全面推廣的正式通知里面，可能會談到，如果限期不解決股權分置，會按老公司算，這種老公司有兩個特征，一是非流通股永遠不再流通，二就是從此失去再融資權。”
華生教授則認為“新老劃斷”在目前階段實施要慎重，可以在第二批試點完成并獲得充足經驗之后進行新老劃斷。“我覺得就目前大盤走勢來看，實施‘新老劃斷’要慎重考慮。因為預期不明，大盤會有所動蕩。是否實行‘新老劃斷’還是要看第二批試點的經驗怎樣。第二批試點可以多一些大盤藍籌股，這樣獲得的經驗也比較全面。”
而對于是否建立停發新股的“全封閉”環境來改善股權分置改革的市場環境，兩位教授不約而同地認為，可以考慮放緩新股發行速度，營造一個類似“全封閉”環境。
“我認為，營造‘全封閉’的環境不宜公開提，因為我們監管層可以極大地放慢新股發行速度，慢到類似‘全封閉’環境。”劉紀鵬教授略帶“明修棧道、暗渡陳倉”味道的建議引起了臺下投行人士一片會心笑聲。
華生教授對此觀點有所認同：“一定要加快集中解決股權分置，同時可以考慮放緩發行速度。”
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