藍(lán)籌業(yè)績值得期待 半年報業(yè)績應(yīng)能續(xù)寫輝煌

　　□本報記者 萬鵬

　　編者按：2003年以來，隨著價值投資理念的逐步深入人心，中國股市的運行軌跡與藍(lán)籌股緊密相連。在價值投資體系下，上市公司業(yè)績及成長性是市場永恒的主題，聚焦藍(lán)籌公司，關(guān)注藍(lán)籌公司業(yè)績，對于更好地把握現(xiàn)階段以及“后股權(quán)分置時代”的投資機會將起到至關(guān)重要的作用。本報從今日起將推出一組關(guān)注藍(lán)籌公司半年業(yè)績的報道。請垂注。

　　上市公司業(yè)績持續(xù)增長

　　應(yīng)該說，近年來藍(lán)籌股的崛起，其深層次背景在于國民經(jīng)濟快速發(fā)展，上市公司業(yè)績的持續(xù)增長，績優(yōu)股隊伍的不斷擴大。

　　數(shù)據(jù)顯示，2004年上市公司主營業(yè)務(wù)經(jīng)營持續(xù)向好，盈利能力連續(xù)3年實現(xiàn)大幅增長，經(jīng)營業(yè)績創(chuàng)下自1997年以來的新高。1376家公司2004年度共實現(xiàn)凈利潤1734億元，平均每家實現(xiàn)凈利潤1.26億元，均比2003年增長了三成。上市公司平均每股收益0.24元，平均每股凈資產(chǎn)收益率達(dá)到9%，同上一年相比分別增長19%和18%。

　　隨著盈利能力的持續(xù)增強，績優(yōu)股隊伍也繼續(xù)擴大。2004年，兩市每股收益超過0.5元的公司多達(dá)150家，其中有22家公司每股收益超過1元，比2003年的17家增加了5家。此外，新一輪景氣周期的來臨，也使一批國民經(jīng)濟的支柱行業(yè)受益匪淺。其中，石油天然氣開采、鋼鐵、石化、化工、銀行等5大行業(yè)對2004年兩市上市公司凈利潤增長的貢獻(xiàn)率就高達(dá)70%。

　　大盤藍(lán)籌地位顯著提升

　　在上市公司業(yè)績普遍提升的大背景下，一批業(yè)績及成長性俱佳的大盤藍(lán)籌公司逐步成為穩(wěn)定市場及業(yè)績提升的中堅力量。

　　在業(yè)績方面，2004年上證50(資訊 行情 論壇)樣本公司實現(xiàn)凈利潤855億元，平均每股收益0.36元，平均凈資產(chǎn)收益率14%，均明顯高出市場的平均水平。深證成指(資訊 行情 論壇)樣本股上市公司2004年總計實現(xiàn)凈利潤302億元。深證成指樣本股和上證50樣本公司實現(xiàn)凈利潤之和已占所有上市公司凈利潤的63%。與三年前相比，代表兩市大盤藍(lán)籌板塊的滬深300(資訊 行情 論壇)指數(shù)成分股的平均每股收益提高了52.17%，平均每股派發(fā)紅利提高了57.66%，紅利回報率更是提高了72.44%。

　　業(yè)績的持續(xù)攀升，使得大盤藍(lán)籌股板塊的市場地位顯著提升。以基金為代表的市場主流機構(gòu)長期駐扎其中，在一些藍(lán)籌股中，主流機構(gòu)的持股比例甚至占到公司流通股的70%以上。在莊股時代宣告終結(jié)，市場崇尚價值投資的今天，藍(lán)籌股的地位達(dá)到了前所未有的高度。

　　藍(lán)籌股回報超過“國際同行”

　　業(yè)績的大幅增長，為上市公司的高比例分紅打下了扎實的基礎(chǔ)。2004年年報1376家上市公司中共有759家公司提出了派現(xiàn)預(yù)案，擬派現(xiàn)總額為769億元，加上2004年中期上市公司派現(xiàn)總額49億元，上市公司2004年度派現(xiàn)總額為818億元，占上市公司當(dāng)年凈利潤的47.2%。而深滬兩市上市公司2004年度股票籌資總額為654億元，年度派現(xiàn)總額首次超過融資總額！

　　統(tǒng)計還顯示，2004年度平均每家上市公司派現(xiàn)達(dá)到5590萬元，比2003年度的4545萬元增長了23%。由于上市公司派現(xiàn)力度增加，一批上市公司股息率明顯超過了一年期銀行存款利率。其中，共有44家上市公司已經(jīng)是連續(xù)三年股息率超過了同期一年期銀行存款利率。

　　即使與國際成熟股市相比，深滬市場藍(lán)籌股的現(xiàn)金回報也是非常可觀的。資料顯示，同期美國標(biāo)普500成分股的平均紅利回報率為1.8%，而主要構(gòu)成對象為藍(lán)籌股的滬深300成分股紅利回報率達(dá)到了2.19%(稅后)，較標(biāo)普500成分股的紅利回報率高出21.67%。此外，標(biāo)普500成分股的虧損面為6.66%，而滬深300成分股的虧損面只有2.33%。

　　半年報業(yè)績應(yīng)能續(xù)寫輝煌

　　伴隨著2004年上市公司業(yè)績再創(chuàng)新高，考慮到已持續(xù)一年之久的宏觀調(diào)控，不少投資者產(chǎn)生了藍(lán)籌股業(yè)績會否出現(xiàn)透支現(xiàn)象的擔(dān)心，周期性行業(yè)率先成為市場拋售的對象，股價大幅走低。然而，從一季報以及近期的半年報業(yè)績預(yù)告中，我們?nèi)钥梢园l(fā)現(xiàn)相當(dāng)一批周期性行業(yè)上市公司業(yè)績繼續(xù)保持了高速增長的勢頭。

　　像鋼鐵行業(yè)龍頭之一的武鋼股份(資訊 行情 論壇)，其一季度報告中就明確表示，公司半年報業(yè)績同比將增長300%以上，本鋼板材(資訊 行情 論壇)、鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)等公司也都相繼發(fā)布了業(yè)績預(yù)增公告。即使是受宏觀調(diào)控影響最大的房地產(chǎn)行業(yè)，也不乏業(yè)績持續(xù)增長的公司，如，萬科(資訊 行情 論壇)A就預(yù)測其上半年業(yè)績將同比增長150%-200%。