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始于6月8日的上漲行情，對于目前來說究竟是進行時還是完成時，自然是人人關切的問題。同樣引起關注的是，到目前為止，還沒有組織聲稱對這次上漲事件負責。雖然第一個問題更具有實際意義，但答案顯然與后者相關。
市場已經“失靈”
“只要形成共識，今年就是轉折之年。”這是尚主席年初的表態。5月份，在自認為達成共識時作為利好推出解決股權分置試點，市場卻連續下跌一個月，“共識”逐漸演化為“共死”。直到“6·8”行情來臨前夕，兩市的平均市盈率為15倍，市凈率為1.5倍，即使不含權，已完全與國際接軌了。但是，1000點似乎并不是底，因為許多人當時已不是在按照支付對價后的市盈率和市凈率以及企業成長性來判斷投資價值，而是以更多的注意力，來比較流通股與非流通股各自的歷史靜態收益，按歷史成本法計算支付對價的聲音不絕于耳。
顯然這已偏離了股票價值判斷的根本標準。不考慮公司發起人的創業風險溢價，不考慮許多公司附載的無形價值，這樣癡人說夢似的對價要求可能連自己也不相信能被對方接受。由于對價標準不能形成共識的預期，導致價值判斷標準在混亂中趨于消極，難怪在1700點高唱價值投資贊歌的機構投資者們，有超過3成者在1000點時認為市場才處于熊市的初、中期。
隨著偏離股票價值應有評價標準的消極心理愈演愈烈，投資者越來越不知道自己是在參與一場什么游戲。作為市場經濟潤滑劑的中國股市顯然已“市場失靈”。
政府必須有所為
在1000點畸形價值觀充盈市場之時，投資者已經損失和將要損失的不僅是股票市值，更大的損失的是解決市場根本性制度缺陷的機會。試想，真到700點，還有哪家有價值的公司會跟投資者談所謂合理對價與補償？因為當時的市價已不比其內在價值更高。我們應該清楚，取得當前這樣解決股權分置問題的政策環境是何等不容易！“股權分置改革不僅是中國資本市場的一件大事，也是黨中央、國務院的重大決策，開弓沒有回頭箭，必須搞好。”這是尚主席代表黨中央、國務院所作的莊嚴承諾，也是中國證券市場長治久安的希望所在。
“6·8”行情，上漲沒商量。眾基金們和某些國字號的資金紛紛表示“不是我干的”！的確不是他們干的，因為他們沒那么高的覺悟，也不肩負“6·8”行情的使命。其實，“神秘資金”并不神秘，當市場失靈時政府必須作為，否則就是政府失職。當病入膏肓已危及國家經濟安全和長遠戰略規劃時，動用國家資源理所當然。8.21%的一根巨量長陽，旨在喚醒市場意識，使市場參與各方真正形成共識。“神秘資金”的良苦用心，也許隨著時間的推移才會更加清晰，正如我們后來慢慢體會和享用小平同志的“實事求是，解放思想”帶給我們的福祉一般。
敏感的學者早已預感“有形之手”會伺機干預而心懷忐忑，此前已在大肆敘說政府救市鮮有成功的先例，甚至大談臺灣國安基金虧損累累。然而，政府入市的主要目的并不是來市場賺錢的，它的價值訴求遠遠超越盈虧本身。
事實上，中國中央政府對處理金融危機似乎具有天生的自信。眾所周知，當年香港的“聯系匯率保衛戰”，名義上是特區政府所為，實則需要中央政府的首肯與支持。至此，我們已不必過分追究“神秘資金”到底來自何方，重要的是真正形成共識，把思想和行動統一到其指引的方向上來。屆時才能夠“待到山花爛漫時，她在叢中笑。”
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