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本刊記者 孫庭陽
雖然當天火火的行情給低迷許久的股市注入了一劑興奮劑，但投資者對后續行情仍要進行冷靜的分析。
成交量放大不夠
從2001年6月之后，滬深兩市單日上漲超過5%的日子共有6次(見表1)，從成交額絕對數、較前5日放大倍數、漲幅前50只股票和后50只的成交額比率看，“6·8”長陽和2003年1月14日的長陽都比較接近，下文簡稱為本次和上次。比較兩次行情的異同，對于判斷后市走向有較強的借鑒意義。
本次滬市成交190億元，兩市共成交305億元，占前一日滬深兩市流通市值的3.15%；上次上證綜指漲幅5.81%，滬深兩市共成交345億元，占前一日流通市值的2.76%。本次成交額放大數量低于指數漲幅增加數，顯示出在上證綜指1000點附近投資者的惜售心理，看多者只好用拉高價格、吸引賣盤的方法買入股票。
統計發現，本次上漲和放量的股票幾乎集中在一起，成交前50名的股票占市場成交總數的56.81%，僅次于2005年2月2日的58.67%，可是上漲前50名成交額卻是上漲后50名的9倍，是2001年之后日均上漲5%以上倍數最大的一次，資金的追漲行為更加明顯。
權重股再次被重用
中國石化(資訊 行情 論壇)占上證綜指權重的10.92%，是滬市第一權重股，股價每漲跌0.1元，將會影響上證綜指造成3.5個點。本次上證綜指上漲85個點，其中中國石化“貢獻”的點位就達11.72點，本次行情中包括寶鋼股份(資訊 行情 論壇)在內的前十大權重股對上證綜指漲幅的貢獻達27.93點。
由此看來，本次行情中，做多力量為了讓指數走出漂亮的上漲形態，以拉抬指標股的做法來激起市場的熱情。不過，上次兩市有17.49%的股票漲幅超過上證綜指，本次漲幅超過上證的股票數量占到34%，從權重股對行情的影響程度看，本次行情不及上次。
仍處于熊市通道中
雖然上證綜指在6月8日上漲了8.21%，6月9日續漲1.39%，市場人氣已經被激活。但其它指數的疲態盡顯。深成指6月9日僅上漲0.5%，作為市場上藍籌股代表的上證50(資訊 行情 論壇)微漲0.84%。上次上證長陽之后指數續漲了10%，如果按此估算，上證指數(資訊 行情 論壇)在1226點將會是一個重要的阻力位。
如果要突破2004年4月6日的1496點強阻力，以6月9日的上證點位計算，漲幅要達到32%。也許到那時我們才有可能判斷牛市是否真正來臨。
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