各方博弈全流通表決

　　李苑立 丁飛洋

　　隨著清華同方和三一重工的股東大會落下帷幕，首批全流通兩家試點終于塵埃落定。截至記者發(fā)稿時為止，三一重工股東大會以99.648%的比例通過了公司的全流通方案。

　　臨近全流通表決關鍵時刻，市場利好不斷。一系列已經明朗和尚未明朗的政策利好組 合，以及隨之而來的股市大漲，被市場稱之為“證監(jiān)會隱形救市初戰(zhàn)告捷”。而中國股市首批全流通方案表決，就在這樣的背景下逐級推進。

　　6月9日，記者采訪了招商證券、湘財證券等券商內部人士，受訪者大多認為，正值全流通表決前夕，管理層此時頻出利好，明顯有護市之心。“表面上看，管理層推出這些措施是為了治市，但實際上，在首批全流通方案‘臨考’前夕，市場環(huán)境的配合尤其重要。”

　　基金：充分利用話語權

　　6月9日，易方達基金綜合部總經理鄧志盛告訴記者，在全流通表決前夕，基金一定會充分利用手中的話語權為自己謀求更多利益。

　　廣州一位不愿透露姓名的基金經理向記者表示，其實三一重工與清華同方的全流通方案都低于基金的預期，單從流通股股東角度來看，在利益訴求未得到滿足的情況下，肯定會對這些方案投反對票。但事實上，“最終基金的投票取向會受到各種因素的影響”。

　　此前有媒體報道，證監(jiān)會主席尚福林在近期的一次會議中，明確要求各上市公司積極參與全流通改革，并稱后續(xù)將會有政策方面的支持。“股權分置解決后的上市公司，融資方面將給予鼓勵。”

　　這位基金經理向記者分析，受市場走勢及監(jiān)管層意圖的影響，基金公司可能會降低原先的預期。而對于其他可能影響基金投票的因素，該基金經理認為，上市公司可能會在此關頭向基金示好，基金也可以“給上市公司一個面子，表決第一波過后大家都會聰明很多，就沒這么好的機會了。”

　　而接受記者采訪的金鷹基金經理汪敏捷則表示，基金一定會理性看待分類表決，既不能簡單地與其他試點公司的送多送少來進行比較評價，也不能聽任上市公司的意見。會根據上市公司基本面、資產質量、收益率及最近股價等綜合因素用好手中的投票權。

　　保薦機構：全力支持

　　業(yè)內人士認為，出于自身利益考慮，保薦機構一定會力促成方案通過。但從各種輿論的傾向看，表決順利通過的難度較大。而近期市場的強勢表現，無疑給了保薦機構更多騰挪空間。

　　6月9日，記者聯系到為三一重工做全流通試點方案的華歐國際證券公司一位不愿具名的副總經理，他表示對三一重工的最后方案很有信心。

　　“通過的概率是比較大的”，中信基金市場總監(jiān)湯維清在接受媒體采訪時如是說。中信基金是三一重工三大流通股股東之一。

　　而清華同方全流通方案設計者——西南證券有關人士在接受記者采訪時說，目前已經不再考慮投票結果，當務之急是盡可能地召集中小投資者參與表決。“現在根本沒時間想失敗了會怎樣，我們的全部精力都放在投票工作上了。這幾天我們一直在通過各種途徑打聽誰手上有這些股票，并盡量通知這些股東參加表決。”

　　上市公司：最后努力

　　一位了解三一重工的深圳基金公司知情人士告訴記者，三一重工的方案已經進行過多次修訂，修訂的原則是向流通股股東傾斜。而三一重工執(zhí)行總裁向文波則向媒體表示，機構投資者也大多認同三一重工的方案。匯豐等兩家境外機構投資者已開始增持三一重工股票。他表示，三一重工在制定試點方案時，和流通股股東一直保持密切溝通。

　　6月9日19時，清華同方公司董事會辦公室工作人員潘晉和他的同事仍很忙碌，他們還在為第二天的股東大會準備資料。專門為全流通改革開設的股民熱線電話明顯比早上少了許多。當天白天，董事會辦公室接聽的電話高達600多個。潘晉說，清華同方的股權結構比較特殊，流通股東達17萬之多，且絕大部分都是散戶投資者，機構投資者比較少，持股量也不大。因此，網絡投票的結果成了決定公司方案能否通過的關鍵因素。

　　當天，清華同方表決前最后一次投資者溝通會在成都舉行。公司董秘孫岷再次重申，目前的方案“已經是表現我們最大誠意的方案了。如果通不過，我們只有繼續(xù)努力把上市公司經營好，但不會為了取得流通權再做更大的讓步。”對于方案被否決之后應該如何處理，孫岷回答：“我真的不知道。因為這是一個全新的政策，后續(xù)怎么做、按照什么樣的流程，現在我們也不知道。”

　　(本報記者 胡朝輝 對本文亦有貢獻)