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本報記者 沈 靈
近日，一條有關“上市公司先解決股權分置問題才能進行再融資”的消息，在市場上傳得沸沸揚揚。記者就此采訪一些投行人士證實，雖然沒有正式相關文件，但在執行上確實按照此原則。此外，根據新老劃斷的原則，已經獲得發審委批準的擬再融資的上市公司可能不會受到影響。
消息靈通人士告訴記者，事實上，這一消息在5月中旬就已傳出，而近一段時期以來，發審委沒有再審核再融資也為此消息做出了佐證。
資料顯示，目前已經通過發審會但尚未公開發行的擬再融資上市公司有12家。而據不完全統計顯示，近期明確表露再融資意圖(董事會預案或股東大會通過)的上市公司超過50家。
業內人士分析指出，從上市公司角度來看，上述消息無疑增加了其再融資的難度。但是，對于市場整體和投資者來說，此消息的好處很明顯：
其一，上市公司的融資行為將受到有效控制，市場資金面將趨于寬松。不言而喻，先解決股權分置問題再進行再融資提高了再融資的門檻。例如，昨日長江電力澄清稱暫時無意制訂股權分置改革方案，相應的它的再融資行為將很難展開。而在其上市時發布的招股說明書中，該公司曾經表示，計劃利用自有資金、銀行貸款、發行企業債券及增發股票等多種手段進行持續融資。
其二，將促進上市公司制訂更為優厚的股權分置改革方案。上市公司再融資的前提既然是股權分置問題得到解決，而股權分置又涉及到流通股東類別表決，也就是說，流通股股東又多了一項制約上市公司的權利。上市公司只有制訂出更為合理的股權分置改革方案，才有可能獲得流通股股東認可，才可能進一步實現再融資計劃。
此外，記者注意到，在門戶財經網站有關上述消息的討論中，90%以上的投資者都為此“叫好”，認為“這是真正想把市場搞好的舉措”。
在股權分置改革中，部分上市公司和券商原本顯得并不積極，其根本原因在于許多公司著眼于長期經營，對是否擁有流通權并不重視，獲得流通權之后還要受到流通股股東的約束，因此不愿意拿出資產作為對價支付給流通股股東。但是，接近管理部門的有關人士告訴記者，監管部門推進股權分置改革的決心十分堅定，此次將再融資與股權分制改革進行“綁定”，一方面是為了穩定市場再融資秩序，另一方面是為了加速股權分置改革的大面積鋪開。
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