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賀宛男
周三，股市在中國石化(資訊 行情 論壇)、華電國際(資訊 行情 論壇)、中信證券(資訊 行情 論壇)等大盤股率先漲停的示范作用下，上證指數(資訊 行情 論壇)高漲8.2%，兩市成交額也放大至300多億元，出現了近年來從未有過的大升勢。在1000點已被踩在腳下后，投資人該如何選股呢？證監會主席尚福林的一番談話，似乎給我們提供了選股思路。
日前，《21世紀經濟報道》刊登了一篇題為“尚福林大談股權分置改革細節后續將有政策支持”的報道，在涉及股權分置改革的對價補償標準時有這樣一段話：“有的公司非流通股比例達到80%、90%，它們取得流通成本高，要多支付對價；有的非流通股只有10%，就可以少支付對價。”
這一段話明白無誤地告訴我們，那些國有股持股比例很高的大盤藍籌股，將是股權分置改革全面啟動后投資人選股的主攻方向。
想想也是。那些非流通股比例高的，一則流通股東以極小的股權比例，支撐了墊高公司凈資產的重任；二則流通權是有代價的，非流通股比例大，其取得流通權的代價當然也高。而根據目前試點的情況，支付對價多也就是送股送得多，由于是“比例大的”送“比例小的”，實際操作起來大股東只要拿出較少的代價，就可以滿足小股東較高的送股要求。以此標準衡量4家試點企業，金牛能源(資訊 行情 論壇)非流通股比例達到66%，除三一重工(資訊 行情 論壇)(75%)外，是第二高的試點公司，可對價僅10送2.5，就顯得有點小氣了。
非流通股比例高，支付對價就多，為什么筆者強調大盤藍籌股呢？從實際情況看，非流通比例最高的并不是那些大藍籌，1400家公司中比例最高的三九發展(資訊 行情 論壇)(原膠帶股份)，總股本11513萬股，流通股835萬股，非流通股10678萬股，比例高達92.75%；另如白貓股份(資訊 行情 論壇)、輕工機械(資訊 行情 論壇)和宏盛科技(資訊 行情 論壇)，非流通股比例分別也達91.32%、88.58%和86.38%，嚴格意義上說，均不符合上市條件。但這些公司大多業績平平，有的還是問題股(如三九發展)，大股東變現欲望較強，一旦允許流通，屆時供求關系就會發生大變化。大盤藍籌股就不一樣，如中石化、寶鋼、長電一類事關國計民生的大公司，縱然允許流通，相信大股東手中的股權也會牢牢控制在51%以上，也許這正是昨日股市大漲、大藍籌股們大多漲幅居前的原因之一。
另外，尚主席在給與會上市公司高管的講話中還一再強調，“要抓住機遇，積極參與股權分置改革”。“大家要積極做好這項工作”。“后面有政策，鼓勵大家去做，股權分置解決后的上市公司，后續融資方面將給予鼓勵。”所有這一切，充分表達了決策層希望加快改革，并希望好公司、大公司帶頭試點的迫切愿望。在第一批試點平均對價不低于30%的前提下，有尚主席的這番講話，相信大盤藍籌股將會積極投身股權分置改革大潮，且能身體力行地體現“多支付對價”的原則，股市走出危局亦不遠矣。
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