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本周是股權分置改革試點的四家上市公司的流通股東投票表決的時間段。市場上有許多對此的分析言論，有人說“試點公司股價的漲跌，直接影響持股者的現實利益，因此投贊成票更為有利。”“方案被否決了，則股票開盤后必然暴跌”。
對于以上這些說法，投資者究竟應該怎樣來看待，來理解，并作出合理選擇呢？記者就此采訪了著名市場人士張衛星。他認為，這些說法存在對投資者的誤導，需要及時澄清。
方案通過不一定漲
張衛星認為，“方案通過了，股票并不一定上漲！”得出這個判斷的原因很多，已經不必仔細算財務帳論述了，財務算帳方法在網上非常多。他提到一個實例，就是電廣傳媒(資訊 行情 論壇)的“以股抵債”方案。他說，大家可以回想一下“以股抵債”當時的大股東以及方案設計者是如何說好的，是怎樣描述方案會給流通股股東帶來什么樣的好處的。現在大家可以看看方案實施前后的股價，然后再翻出當年的美好承諾與說辭來作個對比。從目前的四家方案看，這些方案如果都通過了，那么很快就能驗證“即使方案通過了，股票并不一定上漲！”這一判斷。
方案通不過不一定跌
張衛星說，“方案不通過，流通股股票并不一定跌！”得出這個判斷的原因也很多。方案不通過，就是維持現狀，有什么理由一定跌呢？解決股權分置改革中有一句名言“開弓沒有回頭箭”，難道只是政府管理層的豪言壯語？中國股市的股權分置都將解決，何況單個的一家上市公司？難道股民們會相信此次方案不成功，公司就不再提出新方案了？不再解決股權分置問題了？反正我不相信！“開弓沒有回頭箭”，無論如何以后還得再做，恐怕以后再做提出的條件要更優厚才可行。方案不通過就還是“含權股“，方案通過了就不是“含權股”了。
流通股東得不到實惠
張衛星表示，希望各個公司都給大家一個在股權分置方案實施后的買入其公司股票的理由。
他說，在支付了所謂的對價，非流通股得到流通權以后，請給一個買入流通股股票的理由！買入方案實施后的股票是為了得到補償嗎？已經沒有了補償！為什么還要這個價格買入？是為了投機炒做(還是小流通盤)嗎？12個月后就會有越來越多的非流通股進入流通，誰能保證在這一年內能夠投機成功？現在買？還是以后三年再買？為了投資價值嗎？一年績優三年績差，三年后的全可流通會是什么景況，什么價格？誰能告訴大家，誰能保證或是保薦？
他表示，這些所謂的“送股”方案，假設都表決通過了，在復牌后，獲得了好處的流通股股東都想賣股票，誰會來買？這樣的結果就是市場自動除權，非流通股股東雖然支付了對價，但是流通股股東得不到實際好處。這三家“送股”方案，本質上是在方案實施前用小利誘導股民投贊成票，在方案實施后導致股民蜂擁賣出股票的方案，是一個“賣方熊市”思維主導下制定的方案，是一個“倒下樓梯”的解決方案。較長期看許多股民的利益會受到更大損害，到時候誰也不會討好的。
(本報記者 邱志勇)
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