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先熱后冷會否擊傷大盤？
主持人:昨天行情“先熱后冷”的特征非常明顯，前半個交易日市場繼續在藍籌股的帶領下放量上漲，成交額幾乎與前天全天相當；而后半個交易日市場主流熱點熄火，股指也在縮量的狀態下逐級回落，如何理解這樣的反差？它反映了市場怎樣的運行狀態？
北京首證:全天行情冷暖不均，主要是以下幾個原因造成的:首先，市場預期并不明朗。周二上午的反彈僅是周一行情的短線延續，而雖然近期管理層不斷出臺利好政策，但市場預期并不明朗，如行業景氣程度下滑后帶來的估值壓力、股權分置改革帶來的不確定性等，所有這些都使得投資者僅僅以短線思維來應對近期行情，短線反彈后就有資金減磅操作了。
其次，熱點快速擴散分散了市場注意力。周二市場熱點不僅迅速切換到科技股，其他超跌股也再次短線活躍，熱點快速擴散分散了市場注意力，進而也削弱了短線反彈的力度，這也可以從下午成交量迅速萎縮得以驗證。
第三，指數在技術運行上也存在多重阻力，目前滬指仍在清晰的下降通道中運行，短期均線系統呈現空頭排列并繼續發散向下，對短線反彈行情形成了一定的阻力。多角度分析之后，我們認為后市行情還將是一個曲折的震蕩過程，滬指很可能再度考驗千點支撐。
民族證券徐一釘(天昊):周二，滬深兩市共成交136.07億元，創推出股權分置改革試點后的最高成交量，但兩市股指卻拉出較長上影線，表明即使滬深300指數市盈率不足14倍，但1050點附近市場主動性拋盤仍然很重，A股市場持股信心仍然不足。盡管滬指在998點止跌反彈，并不能說明1000點就此無憂。從技術角度來看，1996年以來的滬指中期反彈或轉折的起點，都落在了整數大關以上50點的范圍以內，而目前滬綜指探出的998點低點并不在這樣一個范圍之內，如果歷史的規律能夠重復的話，那么在技術性反彈結束后，股指可能還要繼續下探。
藍籌群體會否再度發力？
主持人:從盤面上看，引領周一反彈的二線藍籌股出現了明顯放量走弱的特征。中集集團成交額突破多年新高，卻形成了沖高回落走勢，其他如振華港機等甚至掉落至跌幅榜前列，它們為什么出現這樣的走勢？目前的藍籌股能否提供市場向上的動力？
民族證券徐一釘(天昊):中集集團周二換手超過10％，創2003年12月5日以來天量，與其前期縮量上漲形成鮮明對照，表明該股中、長線籌碼已松動，后知后覺的機構開始減倉。俗話說“天量以后見天價”，這進一步確認了中集集團中期調整的趨勢。中海發展、鹽湖鉀肥、中遠航運等藍籌股，本周二成交量也很大，同樣透視出獲利盤鎖定盈利的意圖，從這個角度來看，周初藍籌股強勢反彈的短炒特征相當明顯。
而從藍籌股的最大持有群體基金來看，目前基金群體已經陷入“囚徒困境”，一方面想買入的二線藍籌股已基本完成建倉；另一方面，新發基金募集規模大幅縮水。去年38只偏股型基金平均首發規模33.28億份，今年已成立的14只偏股型基金平均首發規模僅9.21億份。近期二線藍籌股的下跌，已經使基金持有人的操作信心發生動搖，即使基金暫時停止減持藍籌股，其他投資者對基金的減持也能消耗掉基金很有限的資金，基金重倉股已出現資金和籌碼失衡。這些原因決定了目前階段二線藍籌股以及整個藍籌股群體并不能夠給大盤上漲提供有力的支持。
北京首證:中集集團前期跌勢慘烈，短線的調整幅度比較深。雖然短線超跌之后，藍籌股也孕育著一定的技術反彈要求，但在估值水平比較混亂的情況下，投資基金未必會在目前位置進行大規模回補操作。周一中集集團強勢漲停，從公開信息來看，即出現了國信證券深圳紅嶺中路營業部的身影，也出現了天同證券深圳紅荔中路營業部的蹤跡，因此我們可以認為，周一中集集團漲停很可能是游資的杰作。游資運作的特點決定了其運作的行情將是短暫的，從周二中集集團量能的迅速放大來看，不排除市場游資進行短線兌現操作的可能性。我們估計，后市中集集團還將有一個震蕩的過程，中集集團的短線震蕩也將影響到藍籌股群體的后續發展，短期內藍籌股并不具備再度發力的條件。
短線炒作會否成為常態？
主持人:不過，在藍籌股攻勢消退之后，市場熱點進一步轉移到了網絡科技股、本地股等一些超跌股身上，在千點附近，短線炒作會否成為近期市場的一種常態？投資者又該如何應對？
民族證券徐一釘(天昊):盡管不少機構對1000點已不抱幻想，但同時認為1000點不可能一次被有效跌破，因此1000點附近仍有短線操作價值。近期私募基金、咨詢機構顯得很活躍，每日都有幾只超跌股漲停板，就是這方面的反映。由于滬指已進入日反彈周期，同時嚴重超賣的指標也需要修復，多空已在1000點－1050點形成對峙，估計這種格局將持續一段時間。短線資金不會放過這樣的機會，將繼續在嚴重超跌的低價股上尋找機會，估計它們將輪炒超跌低價股、科技股。由于個股間缺乏板塊特征，更缺乏規律性可尋，所以把握起來難度很大，不善短線的投資者還是冷靜觀望為好。
北京首證:就短線市場而言，大盤運行依然曲折，滬指很可能會再度考驗千點關口的支撐。我們給投資者提供如下建議:短期操作以游資突破口為主，雖然藍籌股出現短線反彈，但基金重倉品種可能不會有持續反彈能量，我們估計，近期市場游資仍將高度活躍，周二科技板塊及上海本地股的短線活躍都是游資運作的結果，短線操作盡量追蹤游資運作方向，超跌品種將在近期市場進一步活躍。不過，市場游資的快進快出特點決定了超跌品種很難演繹持續行情，投資者應以短線反彈思維應對行情變化。
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