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何曉晴
6月2日下午，易方達基金管理公司投資總監江作良在談到市場情況時強調，是否具有持續增長能力仍是易方達判斷公司投資價值的關鍵因素。
江作良認為，目前的市場走到今天，主要原因是多年以來累積的問題集中暴露所致，
連續幾年熊市把市場的主要參與者全部逼入死角，券商、私募基金、中小股民力量消亡，剩下目前成為市場主力的基金。單一的市場結構使得市場出現基金看多就猛漲，看空就猛跌，缺乏反向力量以保持流動性的局面。而長期熊市，導致市場恐懼心理嚴重，下跌慣性難以抑制。就算有利好出臺，在這種情形下，上漲乏力，漲不動往往就引發機構反手做空。
江作良提到，有種認為中國宏觀經濟已到一個高點將形成回落的觀點，他不是很認同。他認為，國內宏觀經濟增長勢頭仍為良好，有些機構投資者可能把這一因素看得過重，對相關股票有所拋售，在缺乏反向力量的情況下，引起股價大幅下跌。
對于前期一些漲幅較大的基金重倉股目前是否已經跌到位了，江作良表示，這需要辯證地看。這波下跌使得有些股票價格已經偏低，有些還難以判斷，有些仍存在高估，結構分化現象仍十分明顯。有些基本面良好，受宏觀調控影響較小，長期增長潛力大，且業績預期清晰的公司由于投資者非理性的因素而產生了較大的下跌，這些股票增長趨勢仍沒有改變，上漲是遲早的事情，實際上是給新的參與者提供機會，但它們何時踏上重新上行的階梯，將受到市場信心何時恢復的制約。
是否解決股權分置試點加速了個股的下跌？江作良表示，股權分置的解決肯定是利好，不開始解決股權分置，股價會跌得更慘。他說，考慮解決股權分置的因素，現在很多好企業的市盈率才十二三倍，很多股票現在存在明顯的投資機會，但仍要規避結構分化的風險。
（紫／編制）（來源：金羊網）
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