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記者 熊永紅整理
中興通訊:謹(jǐn)慎推薦
國(guó)信證券張貞卓認(rèn)為，此次中興與中電信簽訂的NGN試驗(yàn)用供貨協(xié)議，其意義不亞于公司在成熟產(chǎn)品市場(chǎng)上的大額簽單。因?yàn)樵趶膫鹘y(tǒng)的PSTN網(wǎng)絡(luò)向NGN(目前看，現(xiàn)實(shí)中的NGN應(yīng)
指下一代的PSTN)過(guò)渡中，業(yè)界目前主要利用軟交換技術(shù)實(shí)現(xiàn)對(duì)PSTN的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化改造，而在軟交換技術(shù)上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)和戰(zhàn)略制高點(diǎn)的搶占，使得中興在未來(lái)龐大的市場(chǎng)容量中具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而提升了H股投資者對(duì)其未來(lái)的預(yù)期，維持A股“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。張指出，中興通訊獨(dú)家為中國(guó)電信建設(shè)全國(guó)固網(wǎng)語(yǔ)音網(wǎng)，盡管目前規(guī)模不大，對(duì)公司2005年業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)較小，但此次協(xié)議對(duì)中興具有戰(zhàn)略意義，中興為中電信的長(zhǎng)途骨干網(wǎng)提供NGN產(chǎn)品，在中國(guó)多個(gè)省會(huì)級(jí)城市(包括北京、上海及廣州等)進(jìn)行商用試驗(yàn)——該商用試驗(yàn)網(wǎng)是全國(guó)性骨干網(wǎng)，中興是第一家在此層面上的供貨商，而且基于通信業(yè)“跑馬圈地”的行業(yè)特點(diǎn)，先進(jìn)入的設(shè)備廠商在運(yùn)營(yíng)商后續(xù)的建設(shè)、擴(kuò)容和升級(jí)采購(gòu)中占有優(yōu)勢(shì)。
金龍汽車(chē):推薦評(píng)級(jí)
國(guó)信證券陳永鋼認(rèn)為，金龍汽車(chē)控制權(quán)問(wèn)題已得到解決，公司業(yè)績(jī)將呈快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，兼顧相對(duì)和絕對(duì)兩種估值方法，合理價(jià)位應(yīng)在8元以上，目前至少低估22％，給予“推薦”評(píng)級(jí)。陳指出，公司曾存在三個(gè)層面的控制權(quán)問(wèn)題，目前已經(jīng)基本解決，問(wèn)題解決后，既可避免出現(xiàn)因大股東之間思路上的分歧而延誤公司發(fā)展，也可避免因股權(quán)分散、大股東無(wú)暇顧及而造成內(nèi)部人控制，此外，還可避免因董事會(huì)缺位延誤公司的發(fā)展。預(yù)計(jì)2005－2010年我國(guó)大中型客車(chē)銷(xiāo)量將保持8.2％左右的增長(zhǎng)，大金龍納入報(bào)表進(jìn)一步將提升公司盈利水平。公司目前持有大金龍51％股權(quán)，2005年一季度大金龍正式納入公司合并報(bào)表，預(yù)計(jì)大金龍全年銷(xiāo)售收入超過(guò)25億元，約占公司主營(yíng)收入44.7％，為公司貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)3213萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)94.1％。同時(shí)，預(yù)計(jì)2005年公司出口7億元左右，同比大增366.7％，銷(xiāo)售公交客車(chē)2200輛左右，同比增長(zhǎng)23.2％，成為公司另一重要利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
恒瑞醫(yī)藥:優(yōu)勢(shì)評(píng)級(jí)
光大證券袁璐認(rèn)為，恒瑞醫(yī)藥受此次抗生素降價(jià)影響不大，公司長(zhǎng)期發(fā)展仍將增速，2005年EPS有望達(dá)到0.62元，動(dòng)態(tài)PE20倍，給予“優(yōu)勢(shì)－1”的投資評(píng)級(jí)。袁指出，公司依然是國(guó)內(nèi)最大的抗腫瘤藥物制造商，其研發(fā)和營(yíng)銷(xiāo)管理的能力位于醫(yī)藥行業(yè)前列，即使抗腫瘤藥物出現(xiàn)降價(jià)，公司仍有望在2005－2007年實(shí)現(xiàn)30％的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率。
片仔癀:謹(jǐn)慎推薦
長(zhǎng)江證券葉頌濤指出，片仔癀產(chǎn)品出口恢復(fù)正常，預(yù)計(jì)公司2005年每股收益為0.58元，維持“謹(jǐn)慎推薦”的評(píng)級(jí)。日前，公司收到國(guó)家瀕危物種進(jìn)出口管理辦公室《關(guān)于同意為公司出口野生動(dòng)物產(chǎn)品簽發(fā)允許出口證明書(shū)的通知》，同意國(guó)家瀕管辦福州辦事處為公司核發(fā)CITES允許出口證明書(shū)，公司產(chǎn)品出口恢復(fù)正常。據(jù)了解，今年批準(zhǔn)下來(lái)的配額與去年不分上下，產(chǎn)值1億元人民幣左右，公司業(yè)績(jī)可繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。葉預(yù)計(jì)，人工養(yǎng)麝規(guī)模化在5年后會(huì)有較大進(jìn)展，公司原料問(wèn)題得到根本解決的可能性較大。
大商股份:維持持有
西南證券徐效鴻對(duì)大商股份2005年業(yè)績(jī)略微調(diào)高至0.62－0.65元，維持“持有”的投資評(píng)級(jí)。公司一季度實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入23.83億元，同比增長(zhǎng)44％，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6632萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)49％，每股收益達(dá)到0.25元。在規(guī)模沒(méi)有更大的擴(kuò)張的情況下，業(yè)績(jī)之好，大大出乎意料。徐提醒投資者應(yīng)更多考慮目前整個(gè)市場(chǎng)的原因，盡管目前1000點(diǎn)的位置很難說(shuō)是底部，但現(xiàn)在賣(mài)出應(yīng)該說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)會(huì)。
華能?chē)?guó)際:謹(jǐn)慎推薦
天相投資張龍繼續(xù)維持華電國(guó)際2005年每股收益0.45元的盈利預(yù)測(cè)和“謹(jǐn)慎推薦”的投資評(píng)級(jí)。公司日前就收購(gòu)電廠股權(quán)和簽訂煤炭訂貨合同發(fā)布公告。張龍認(rèn)為，完成本次淮陰電廠收購(gòu)后，公司將擁有淮陰電廠一期90％股權(quán)，增加權(quán)益裝機(jī)容量11.6萬(wàn)千瓦，總權(quán)益發(fā)電裝機(jī)容量將由2141.8萬(wàn)千瓦增加到2153.4萬(wàn)千瓦。按照2004年淮陰電廠一期凈利潤(rùn)1.06億元、本次收購(gòu)溢價(jià)0.62億元計(jì)算，可增加公司凈利潤(rùn)2200萬(wàn)元，即每股收益0.002元，對(duì)公司影響不大。與平頂山的煤炭合同將有助于公司穩(wěn)定華中區(qū)域的岳陽(yáng)電廠、井岡山電廠的煤價(jià)，但由于2005年供貨量太小，公司受益不大。
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