投鼠忌器 上藥重組新華魯抗停滯

　　□ 本報記者 鄭重

　　“上海醫藥(資訊 行情 論壇)集團(以下簡稱上藥)已經放棄了重組新華藥業的計劃。”5月29日，山東省淄博市當地一位人士向《財經時報》透露了這一信息。

　　與此同時，魯抗集團(以下簡稱魯抗)與上藥的重組也沒有更新的進展。

　　在今年的3月份，山東省國資委在主任辦公會上已經原則通過了新華集團的改制重組方案，同時批復了魯抗集團的方案，這被解讀為上藥重組新華、魯抗步入實質性階段的信號。誰會想到，從去年年底到今年3月份緊鑼密鼓出現的系列“利好” ，最終卻帶來的是可能擱淺的局面。

　　5月31日，新華集團幾位高管接受《財經時報》電話采訪時都非常謹慎，董事、總經理劉從德、宣傳部路部長均稱“不清楚具體情況”后便匆匆掛斷了電話。只是一位工作人員與記者聊天時無意中透露，“與上海的接觸最近沒有什么動靜 ”。

　　熱戀

　　2004年4月和10月，魯抗、新華分別與上藥簽訂了戰略合作框架協議。

　　按照協議，魯抗以全部凈資產出資，上藥以現金出資，再加上魯抗集團經營管理層、員工骨干出資組建的持股企業——魯健資產管理中心，共同將魯抗改組成“上藥魯抗股份公司”。上藥、魯抗集團和魯健中心分別占60%、30%和10%的股權。新華則與上藥共同出資成立產業投資性公司，上藥集團以現金出資，新華集團以持有的主業國有股權出資。改制完成后，上藥和新華的持股比例為70%和30%。

　　相繼與上藥親密接觸的魯抗與新華，其實彼此有著不簡單的聯系——早在1998年12月，魯抗與新華實行強強聯合，創立了新華魯抗醫藥(資訊 行情 論壇)集團，但這實際上只是一個松散的聯合，并未有過資本上的合作，也沒有進行有效整合。而在上藥先后收購二者之后，便可以有效整合其資源。

　　隨后，重組進程一直順利推進，直至魯抗與新華公布2004年財報。

　　因虧損分手？

　　“兩家公司的業績大副下滑，上藥要權衡它的整體上市計劃會否受影響。”一位觀察者對《財經時報》表示，“成也業績，敗也業績”。

　　從今年年初一開始，便傳出上藥與魯抗、新華即將簽約的消息，但隨后被一拖再拖，直至如今“沒有更新的進展”。5月20日，上藥集團宣傳部部長殷勤燮向媒體證實，上藥收購魯抗的談判處于“停滯”狀態，且近期都不會有進一步的成果。

　　一直關心此事的上海達高咨詢公司董事長汪達明認為，雙方可能涉及到價格談不攏的情況。不過，前述那位觀察者卻不認同此觀點，他表示，上藥的表現很“現實”，可能是兩家公司及整個產業的狀況令上藥覺得不再樂觀。

　　記者注意到，在去年年底，華源生命執行董事長于明德曾對外界稱“魯抗集團近年來業績確實不好，但并沒有虧損”，但2004年的年報卻顯示兩家公司的業績十分糟糕。

　　新華制藥(資訊 行情 論壇)在3月25日公布了它的2004年年報，凈利潤為負5560萬元，同比下降232.16%。次日，魯抗醫藥也公布了年報，凈利潤為負9234萬元，上年則為盈利54122萬元。

　　上藥集團董事會秘書方芳表示，“抗生素價格政策的‘忽明忽暗’是造成虧損和合并項目暫停的主要原因。”魯抗由于去年6月啟動的平均降幅為30%的抗感染藥降價，已經令魯抗出現9000萬元的虧損，而近期曝出新一輪抗生素降價信息，令魯抗未來的盈利能力更不穩定。 對于新華，方芳的解釋是其主營業務——四環素等合成藥也屬于臨床用量大、降價幅度高的產品。

　　雖然隨著新華魯抗的虧損，上藥在重組談判中的籌碼會更大，但從上藥集團整體海外上市這一策略出發，即使在股權方面會節省投資，但假若新華魯抗的業績不能“起死回生”，很有可能得不償失。

　　當然，也有接近上藥集團的人士透露，上藥增資擴股所造成的資金緊張，也是導致此次收購“停滯”的原因。新華制藥(000756)董秘曹長求表示，雙方合資一事目前確實沒有更新的進展。

　　魯抗有人士告訴記者，“其實去年10月份雙方合作事宜就已經進行得差不多了”，至于“為何遲遲沒有簽約”，他表示，合資的過程會很長，且目前魯抗集團正重點抓企業副業改制的事情。

　　記者在離開新華集團辦公區時，瞥見一個會議通知，內容是繼續研究如何改制。

　　鏈 接

　　魯抗屬國內抗生素“四大家族”(指華北制藥(資訊 行情 論壇)、哈藥集團、石家莊制藥和魯抗集團)之一，擁有19家全資和控股子公司，其中包含上市子公司魯抗醫藥(600789)；新華則是中國及亞洲地區最大的解熱鎮痛類藥物生產與出口基地，也是國內抗感染類、心腦血管類、中樞神經類等多類藥物的重要生產企業。