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胡飛雪阮文華
中國證監(jiān)會近日發(fā)布的《關于做好第二批上市公司股權分置改革試點工作有關問題的通知》，是對試點工作的深化、細化和推動，有利于試點工作的實施。回顧試點以來的市場反應，根據(jù)市場經(jīng)濟的一般邏輯，我們認為，應從以下幾個方面推進試點工作。
第一，要有利于投資者形成穩(wěn)定的改革預期。因試點所帶來的正面市場效應之所以沒有完全顯現(xiàn)，主要是因為試點公司缺乏廣泛性，這就造成投資者選擇余地小，因而造成對股權分置改革缺少信心。第二批試點以大中型企業(yè)做為試點，彰顯了管理層改革的信心和決心，有利于市場的穩(wěn)定和投資者投資信心的恢復。
第二，要有利于資本市場的長遠發(fā)展。第二批大中型企業(yè)的試點，不僅要有廣泛性，試點公司的數(shù)量也要足夠多，至少不低于10家。這樣不僅能夠形成優(yōu)勝劣汰，更能吸引場外新增資金入市。
第三，在試點過程中，不妨以中小企業(yè)板為主戰(zhàn)場，多拿中小企業(yè)板上市公司做試點，或者在中小企業(yè)板盡快實施新老劃斷。中國20多年來的改革之所以成功，主要原因在于以增量式改革為主，股權分置改革試點亦應堅持這種思路。
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