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自3月底以來，我國鋼材價格一直呈下跌趨勢，最新的鋼材綜合價格指數已從今年3月的最高點下跌了9％
主持人王維波嘉賓江南證券楊曉明
主持人:自3月底以來，我國鋼材價格一直呈現下跌趨勢，目前仍沒有明顯的止跌現象
。最新的綜合價格指數已從今年3月的最高點下跌了9％，如何認識鋼材價格的這輪下跌？
楊曉明:鋼材價格的這輪下跌，已超出了許多人的意料。其實，只要認清政策的威力，認清鋼材市場的基本供求狀況，就不難理解了。
本輪鋼材價格下跌的契機或導火索是，3月底國務院常務會議強調要進一步搞好鋼鐵工業發展的宏觀調控，控制鋼鐵產品出口，加大鋼鐵行業結構調整力度，抑制鋼鐵生產能力的盲目擴張。其后出臺了一系列調控措施，如取消鋼坯、鋼錠等粗鋼產品的出口退稅政策，發布《鋼鐵產業發展政策》，下調鋼材出口退稅兩個百分點，對進口鐵礦石實行許可證管理等。另外，鋼鐵的主要下游行業如房地產業更是政府調控的重點領域。
主持人:就是說，在國家出臺這些調控措施的背后，鋼鐵行業的供需正在或已經出現了失衡？
楊曉明:對，我國鋼材需求經歷了2002年、2003年高達20％以上的增長以后，2004年回落到13％，今年預計基本維持這一幅度。但與此矛盾的是，前兩年大量鋼鐵行業投資產生的新增產能將陸續進入投產期。需求和供應的此消彼長，使得大部分建材品種供過于求以及熱軋卷板市場基本形成結構性過剩局面。今年4月份，全國的鋼產量比去年同期增長25.4％；鋼材產量同比增長23.7％；生鐵產量同比增長34.4％。而市場需求的增長幅度明顯低于鋼材增長幅度，使供需矛盾日趨突出。目前國內鋼材市場供大于求局面已經形成，預計下半年這種局面將繼續存在并逐漸加劇。
而近期鋼坯退稅取消、加工貿易停止、鋼材出口退稅下調等措施實施之后，進出口格局正在發生變化，國內鋼市壓力加大。比如，取消鋼坯等初級產品出口退稅的第1月(4月份)，國內鋼坯出口形勢即發生逆轉，由上月出口146萬噸減少為80萬噸，下降幅度達45.2％。
主持人:建筑用鋼材價格由于跌幅較大且與房地產的調控有關，比較引人關注，它今后會是什么走勢？
楊曉明:建材類產品因大部分品種供過于求，在國家大力調控房產價格，建材需求受到抑制的情況下，今后一段時間預計價格仍將調整。最近眾多鋼廠下調建材出廠價格，一方面緩解經銷商的壓力，另一方面反映了對市場信心的不足。但目前價格已基本接近行業的平均成本，后期下跌空間應該不會太大。
主持人:薄板方面呢？這是各方普遍看好的產品。
楊曉明:今年1月－4月冷軋和熱軋薄板產量分別為249.73萬噸和108.85萬噸，同比分別增長23.3％和34.2％。增幅仍然是比較大的，但需要注意的是，其下游行業的需求增幅有所下滑，特別是汽車、家電等主要板材消費行業產量增幅均較去年同期明顯下降，這導致了鋼廠銷售不旺，庫存增加。如4月份國內熱連軋企業產銷率為95.22％，較上月下降了6.48個百分點；月末庫存40.1萬噸，比上月末上升11.7萬噸。這種現象預計在短期內不可能根本改變，而隨著國內熱軋板卷生產線相繼建成投產，還可能繼續激化，預計后市價格仍將進一步走低。
主持人:國內市場與國際市場聯系已十分密切，國際鋼材價格對國內市場會起何種作用？
楊曉明:從全球鋼鐵市場來看，價格逆轉向下的形勢已十分明確。5月份，國際市場鋼材價格呈加速下跌之勢，最新CRU全球鋼材價格指數已降至142.9，比上月下降5.5％。在歐美市場上，4月底CRU歐洲市場價格指數為160.7點，與上月下降3％；而最新指數為151.2，比上月下滑5.9％。一季度以來歐洲市場連續走低的主要原因是，需求增長沒有明顯放大，庫存居高不下所致，預計今后幾個月國際鋼材市場仍難有起色。
主持人:在鋼材價格仍將下滑的預期下，投資者應如何應對？
楊曉明:我們認為，下半年我國鋼材市場價格總體上將維持緩慢下滑的趨勢，全年均價將低于去年水平，但下降幅度不大。在鋼鐵行業進入周期性調整期后，行業利潤增長速度開始下降，毛利率水平也呈現下降趨勢。
但大型鋼鐵企業憑借其規模、技術、產品結構、市場占有率等方面優勢，將贏得優于其他中小鋼廠的發展空間。目前我國鋼鐵上市公司中，武鋼、寶鋼等優勢企業抗風險能力較強。尤其是近一、兩年這兩家公司相繼完成整體上市工作，一體化經營優勢明顯，產能進一步擴張，高附加值產品市場前景較好，預計其今年業績仍將維持一定幅度增長。
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