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上周香港股市整體表現尚可，獨有H股市場再度逆勢下挫，表現較為疲弱。H股指數周末收至4550.63點，一周累積逆勢下跌0.52％。
兩家大型H股公司的IPO成為近期香港股市的焦點。繼神華能源之后，有消息顯示，中國第五大銀行交通銀行融資規模近20億美元的IPO計劃亦將于6月17日確定價格，23日正式掛牌。之后，中遠控股、民生銀行預計也將于6月底或7月初掛牌上市，合共籌資20億美元之上
。另外，中煤能源計劃今年10月來港上市，集資100億元人民幣。中國建設銀行和國有汽車制造商東風汽車亦將于年底前在香港掛牌。盡管作為一個開放的資本市場，香港股市并不缺乏資金，但持續不斷且數額巨大的這幾家IPO對于市場的資金供給來說，終究存在影響，甚至會產生放大效應，成為一種重要的利空因素。近期H股市場的欠佳表現，與上述內地大型企業IPO導致的資金面緊張不無關系。一些知名外資機構甚至發出一些駭人聽聞的言論，表示因上述巨型IPO導致資金面“抽水”嚴重，H股市場的持續下跌將難以避免。
除此之外，近期H股市場上的新聞還很多。在近日中興通訊的股東大會上，H股股東大力反對的一項關聯交易議案，由于A股股東及持股量最多的非流通股股東全數贊成，最終獲得通過。從H股公司的股權結構上講，目前109家H股公司之中，并無一家公司的H股股本在其總股本中所占的比例超過半數之上。這意味著H股股東在公司重大問題決策上的“話語權”以及由此帶來的相關的利益均衡都難以得到保證。中興通訊事件的出現，也算是H股公司股權分置、流通性欠佳等弊端的一個縮影。
對在解決股權分置問題的過程中，H股股東利益能否得到保障的擔心，也是令H股市場持續表現欠佳的重要原因之一，這在主要H股近期的市場走勢上已有明顯表現。近日國際油價出現反彈，而兩大中資油股中石油和中石化近期的表現卻差異頗大。前者穩中有升，成為令H股指數受到支撐的重要因素；后者則成為拖累H股股指跌勢的動力。有消息稱，內地監管層對首批四家不含H股的A股公司做股權分置試點改革之后，可能將下一個目標指向含有H股的中石化，令這只在內地股市總市值排名第一，H股市值排名第二的重磅股成為第二批試點的公司之一。而在股權分置的改革中，中石化的H股股東到底能否從中得到合理的補償，目前還無定論。
外資方面，數據顯示已有部分H股公司被摩根大通增持。其中5月26日摩根大通分別按每股平均價1.82港元，增持中國財險(2328HK)660.4萬股，涉及金額約1202萬港元，其持股量由4.88％升至5.07％；按每股平均價5.72港元，增持大唐國際(0991HK)420.79萬股，涉及金額約2407萬港元，其持股量已由8.9％升至10.2％。此外，近期被摩根大通增持的H股還包括濰柴動力、紫金礦業等。作為H股市場上最大的外資基金，半年來摩根大通一直在持續大幅減持H股股權。在此背景之下，被摩根大通轉而增持的股份應當值得投資者特別關注。
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