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本報記者 蔡鈺 發自北京
“(市場的漲跌)現在是取決于政策面的東西，靠自身已經沒有辦法糾正了。”5日下午，中信證券(資訊 行情 論壇)研究部總監房慶利告訴《第一財經日報》記者，他認為目前對A股市場來說，能影響大盤的已經是非市場性因素了，而最有效的政策就是資金的支持。“如果沒有新的政策出臺，(市場)估計夠嗆。”
下跌、調整、價值回歸、創新低、1000.52點。數字本身遠遠比辭藻更具有沖擊力。3日，滬市大盤兩次探底，午盤后更是探至1000.52點。雖然最終收于1013.64點，但“千點”兩個字已在市場迅速傳開。“千點會破。”不止一個投資者這樣告訴記者。
中信證券認為，在股權分置改革的背景下，再以綜合指數(資訊 行情 論壇)來判斷流通股東的損益存在偏差。中信證券指出，啟動了“全流通”試點，也就啟動了估值回歸的進程，這必然伴隨著綜合指數的下滑。
長江證券則認為，對股權分置改革過度的短期化理解是所謂的估值體系混亂的根源，市場需要從長遠來理解股權分置改革。
“股權分置問題的解決將進一步加快A股市場估值泡沫破滅的進程，我們繼續認為市場存在恐慌性破位下跌的可能性。”早在逼近1000點的前一天，長江證券的一份研究報告里已經這樣預言。但他們同時認為，所謂的估值體系的混亂，更多的是對問題理解分歧而造成的短期行為，過分看重能否減持和能給多少補償，使公司能否成為試點或者是能夠給流通股股東多少補償在短期內成為公司取舍的標準之一，從而造成部分績優品種由于沒有足夠的補償預期而遭到短期拋售。
長江證券在其研究報告中指出，在證券市場中遭到過多的損失，已經使市場整體將股權分置改革的真正內涵異化為對補償的追逐，這必然造成短期群體的不理性。目前的行為是整個市場估值體系向既定方向邁進的過程中受到重要決定因素的沖擊所致，這種看似理性的沖擊實際上表現出了更多人的行為和心理上的非理性因素的釋放，從而造成了所謂的混亂。
“理性告訴我們，任何估值最終都決定于基本面，現在的行為存在著群體非理性的成分。”長江證券表示，股權分置的解決不改變公司的基本面，而這才是長期收益的決定因素。
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