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北京證券研發中心吳琪
本周股指繼續大幅下挫，機構重倉股整體表現較弱，列兩市漲幅第一的*ST中華復權累計漲幅僅22.76％，而列兩市跌幅第一的*ST四通則跌幅高達41.55％。與此同時列漲幅第40位的大紅鷹僅漲了5.69％，而跌幅第40位的峨眉山跌幅高達12.45％，可見，整體來講參與其中的機構本周表現都不甚活躍。即便如此，分析漲跌幅前25名的股票背后的機構動向，依然
有一些新特點值得關注。
首先，基金重倉二線股殺跌明顯。在漲幅前25名的股票中，基金重倉持有的股票僅出現3只，一只是嘉實服務增值行業證券投資基金為第一大股東的萬家樂，另一只美爾雅有興和基金(第10大流通股股東)的身影，以及融通深圳100指數基金被動介入的朝華集團，而且這三只股票都屬于基金與自然人混合持股形式。與之形成鮮明對比的是，在跌幅前25只股票中，有高達18只股票被基金重倉持有，基金殺跌跡象非常明顯。部分被同一家基金管理公司管理的基金重倉股尤其明顯，如跌幅達33.44％的太原重工，華夏成長證券投資基金、華夏大盤精選證券投資基金分列第四、五大流通股股東，而其第二、三大流通股股東分別是全國社保基金107、103組合，頗有一種聯合殺跌的味道。又如招商股票投資基金、招商先鋒證券投資基金分列第一、二大流通股東的天威保變本周也因跌幅達14.37％而上榜。
其次，QFII以及合資基金重倉股也加入做空隊伍。一向以價值投資自舉的QFII本周也出人意料的加入到了殺跌隊伍中，在跌幅榜前列，出現了數只QFII重倉持有的股票，如摩根士丹利、瑞士銀行、香港渣打銀行等重倉持有的廈門鎢業以15.13％的跌幅位于跌幅榜前列；上投摩根中國優勢證券投資基金重倉持有的四川美豐、申萬巴黎盛利證券投資基金重倉持有的東方電機、湘財荷銀行業精選證券投資基金與瑞士銀行等QFII共同持有的浙江龍盛等，都位于跌幅榜前列。
第三，信托公司表現較為活躍。以往不顯山不露水的信托公司本周表現相對突出，其所持股票有多家進入漲幅榜前列，譬如山西省信托投資公司為第一大股東的陜西金葉漲幅高達12.87％、寶祥有價證券組合投資信托為第5大流通股股東的鑫科材料、江蘇省國際信托投資公司與山西信托投資有限責任公司共同持有的渝開發等位于漲幅榜前列。
第四，非金融機構重倉股浮出水面。本周游資秉承了一貫的題材炒作風格，繼續在題材股中做文章，如具有新燃料概念的萬家樂、力諾工業同時上榜，哈爾濱哈里投資股份有限公司重倉持有的有研硅股、上海金陽房地產實業公司重倉持有的國際實業、北京首發投資有限公司和北京首發實業股份有限公司共同持有的閩福發都因半年度業績預增或預盈而被游資相中，漲勢喜人。我們同時注意到，部分業績預虧或下滑股票同時也有游資積極展開自救，如自然人持股的保定天鵝、自然人和非金融機構重倉持有的福建水泥等，并沒有因為業績預虧或大幅下滑而大幅下挫，反而登上本周漲幅榜前列。
從本周情況看，主流資金重倉股的做空壓力尚未完全釋放，雖然信托公司以及部分游資比較活躍，但整體操作性不強。
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