慣性探底

　　申銀萬國錢啟敏

　　首先，從市場本身來看，大盤存在巨大的探底慣性，雖然技術上出現嚴重超跌，又逢千點大關，但由于信心缺失，預期不明，目前很難依靠技術面引發較高級別的反彈。如果從投資價值和估值的角度看，在全流通預期下，到底多少倍市盈率才有投資價值，目前并沒有明確答案，至少從普遍意義上看，千點并不具有絕對投資價值。因此要依靠投資價值止跌， 可能極小。

　　其次，千點關口能否企穩關鍵要看管理層對市場的態度，如果政策想守，有利好就一定能守住。如果沒有利好，那么千點失守將會很快，至少從目前看，政策面還沒有松動的跡象。近期政策面仍需密切關注。

　　第三，從盤口看周五股指已經觸及千點，安全距離過短，并且連續兩天收盤位于1020點下方，因此根據經驗千點關口朝不保夕。同時，基金等機構大舉出貨，績優股、權重股被連續打壓，由于主流機構看淡后市，大盤慣性下跌將難以改變。