資源稅調標準煤炭股價應聲落

　　本報記者 郝淵侃 發自上海

　　昨日，在兩部委聯合發(行情 論壇)布調高部分省、市、自治區煤炭資源稅稅額標準通知的背景下，煤炭股應聲而落，同時拖累股指再創新低。

　　煤炭板塊昨日平均跌幅約5%，排名板塊跌幅榜榜首，煤氣化(資訊 行情 論壇)(00096 8.SZ)跌停，西山煤電(資訊 行情 論壇)(000983.SZ)、金牛能源(資訊 行情 論壇)(000937.SZ)、山西焦化(資訊 行情 論壇)(600740.SH)跌幅均大大超過指數跌幅。

　　資料顯示，資源稅是以各種自然資源為課稅對象，為了調節資源級差收入并體現國有資源有償使用而征收的一種稅。

　　國泰君安采掘業研究員侯繼雄認為，調高煤炭乃至所有礦產品的資源稅稅額，是站在可持續發展的角度作出的決策。

　　華夏(行情 論壇)證券分析師馮雷認為，緩解能源緊張、限制資源浪費也是國家調高資源稅稅額的初衷。

　　由于在煤炭資源緊張的同時，一些企業“挑肥揀瘦”的開采方式，嚴重浪費資源，使得資源緊張的局面有可能進一步加劇。據業內人士介紹，在陜西等地不少煤礦煤炭層很厚，按國家有關規定，開采較厚的煤層要采用分層技術，逐層開采。由于分層開采會增加開采成本，工藝也相對復雜，同時面對需求旺盛的市場，部分企業很難抵擋利潤的誘惑，不論煤層是10多米還是幾米，都只是開采最“肥”的煤層，業內把這種現象形象地稱為“吃菜心”。

　　此次調高資源稅稅額，對煤炭開采企業影響有多大呢？侯繼雄認為，相對煤炭仍舊高企的價格、煤炭企業仍舊不菲的利潤，資源稅稅額提高的幅度對上市公司業績并無多大的負面影響。

　　在2004年7月1日山西省境內煤炭資源稅稅額調整至3.2元／噸時，有證券研究機構測算了山西煤炭上市公司EPS(每股收益)所受影響的程度：以當時的年產量估算，煤炭資源稅上調對國陽新能(資訊 行情 論壇)(600348.SH)全年業績影響最大，但也只有每股0.07元左右；西山煤電受到的影響每股僅為0.022元；煤氣化、山西焦化兩家公司的影響數則均未超過0.02元／股。

　　侯繼雄認為，調高資源稅稅額只是昨日煤炭股下跌的導火索，市場的弱勢才是導致這一現象發生的主要原因。如果若干年后，中國像其他一些國家和地區一樣，對資源增收一些新的稅種，比如對煤炭征收二氧化碳排放稅，那對企業的影響可能會更大。

　　馮雷表示，此次資源稅政策調整的意義在于，適當提高了煤炭企業的準入門檻，合理調節資源稅級差收入，促進煤炭資源的合理開發、節約使用和有效配置，減少了“吃菜心”式的粗放式開采經營，規范了煤炭行業的秩序，也將在一定程度上緩解我國煤炭的供給壓力。