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本報綜合消息近日，中國銀河證券基金研究中心首席分析師胡立峰在《核心資產(chǎn)重挫，基金股票市值損失200億》的報告中說，考察股權(quán)分置改革試點(diǎn)以來的基金股票投資，截止5月27日，基金核心資產(chǎn)指數(shù)在5月份共下跌12．70%，連續(xù)3周跑輸主要的股票指數(shù)，股票市值損失203．20億元，創(chuàng)下1998年以來基金股票投資當(dāng)月最大絕對損失記錄。
據(jù)報告，5月創(chuàng)下1998年以來基金股票投資當(dāng)月最大絕對損失記錄。部分基金重倉股跌
幅慘烈，大多數(shù)基金重倉股跌幅大于滬深300指數(shù)。基金對其股票資產(chǎn)的資金支持可以概括為12字：彈盡糧絕、山窮水盡、釜底抽薪。
基金業(yè)將1300億元的資產(chǎn)配置在100只核心股票之中。從4月29日至5月13日，上證A股市場下跌4．41%，深證A股綜合指數(shù)下跌4．97%，上證180指數(shù)下跌4．34%，上證50指數(shù)下跌4．11%，深證100指數(shù)下跌6．31%，滬深300指數(shù)下跌4．81%，而基金核心資產(chǎn)100指數(shù)下跌6．64%。第一周是歷史上基金最“黑色”一周：核心資產(chǎn)暴跌且跑輸大盤，股票市值損失106億元；5月13日至20日的一周，基金核心資產(chǎn)指數(shù)下跌1．45%，繼續(xù)跑輸大盤指數(shù)基金股票市值損失22億元。從第一個交易周的交易情況來看，基金已經(jīng)放棄對核心資產(chǎn)的“護(hù)盤”，基金的核心資產(chǎn)居然以3個百分點(diǎn)的比例跑輸大盤，基金核心資產(chǎn)成為大盤的主要做空能量。
基金核心資產(chǎn)成為大盤的主要做空能量。主要原因有兩點(diǎn)：一是基金核心資產(chǎn)在5月之前表現(xiàn)好于大盤，累積一定的獲利盤；二是市場其他股票流動性很差，交投極度清淡，跌無可跌，基金重倉股還具有一定流動性，所有成為資金出逃的主要品種。
受制于A股市場的危局，基金業(yè)已經(jīng)無法再廣泛而有效地動員資金注入A股了。投資股票的開放式基金4年來已經(jīng)被凈贖回626億元，已有的開放式基金存在400-500億的潛在贖回壓力。
報告預(yù)計(jì)，部分甚至大部分基金核心股票在混亂的估值體系下預(yù)期將出現(xiàn)大幅度波動。100只核心股票在股權(quán)分置改革試點(diǎn)背景下，原有的估值體系被打破，基金投資不得不考慮估值的最大變量———非流通股股東給流通股股東支付流通權(quán)的“對價”。（馬玉榮）
作者：馬玉榮
（來源：南國都市報）
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