|
中信證券研究部喬百君
我國乳業的快速發展以及廣闊前景吸引了大量的社會資本進入，加上呼和浩特等地的良好示范效應使全國許多地方政府都寄希望于將發展乳業作為提高農民收入的重要手段，乳業投資熱因此一度興起。但時過2－3年，這些資本大都遇到了障礙，許多企業連最起碼的生存都成了問題，并進而影響到對原奶的需求，加上近一年多來飼料原料成本大幅度上漲，奶
農的收益急劇下滑，部分地區奶農倒奶以及殺奶牛的不和諧事件開始出現。
面臨三大問題
競爭激烈使得乳品企業虧損面增大。由于國內高附加值的嬰幼兒配方奶粉市場主要被國際巨頭所壟斷，國際上高附加值的奶酪等產品在國內消費量十分有限，從而幾乎所有的國內企業都將發展重點放到了液態奶及中低檔奶粉上。而這兩種產品國內企業生產工藝大體相同，消費者對價格敏感性較高，差異化的企業競爭策略很難實現。為此，通過價格競爭以尋求規模經濟就成為優勢企業發展的重要手段。加上近兩年企業運作的各種成本費用還在增加，導致行業虧損面不斷擴大。
根據國家統計局對規模以上乳品企業的統計結果，2004年636家乳品企業中虧損企業占31％，虧損企業總虧損額達到6.3億元，相比2003年行業虧損面增加了近4個百分點，相比2001年增加了6個百分點，而全國沒有統計在內的近1000余家中小乳品企業大都處于虧損境地。
奶農利益面臨嚴峻考驗。乳品企業虧損面擴大的直接后果就是奶農利益面臨嚴峻考驗。由于奶牛培養要有一定周期，一般小牛需要經過2－3年才能進入產奶期，而前幾年各地掀起的養牛熱潮使2003年、2004年的產奶量快速增加，增長率分別達到34.4％與29.5％。按照2004年全國牛奶產量2261萬噸，奶產量2368萬噸，全國液態奶產量807萬噸，乳制品產量142萬噸計算，全國奶產量靜態看已經過剩，而這其中還沒有考慮大量的進口奶粉。
此外，中國在原奶供給與需求之間存在季節性、地區性的不平衡，而同大多數的農業原料不一樣，鮮奶的易腐性使其運輸半徑極為有限，延期銷售更是難以實現。在這種情況下，部分地區出現奶農倒奶以致殺牛事件就不足為奇了。
行業管理與標準體系混亂。不容忽視的問題是，目前國內乳品行業的管理仍存在政出多門現象，從而使產業鏈協調發展難度很大。相應地，行業的標準體系也比較混亂，很多企業處于不規范競爭的境地，乳品安全事件時有發生，行業持續穩健發展的基礎比較脆弱。比較具有代表性的就是還原奶及鮮奶標識問題的爭論不斷。
發展不會是直線式的
要走出目前的困境，我們認為首先要正確判斷國內乳業的發展前景，并據此理性地發展奶業生產。
不可否認，國內乳業的長期發展趨勢良好，但與國外人均乳品消費量的巨大差距并不代表未來發展空間就有那么大。畢竟存在飲食結構差異、農民現實消費力低、乳糖不耐癥等方面的限制因素。我們認為，國內乳業的發展不會是直線式的，有關方面對此必須有清醒的認識。其次，要加強行業的統一協調管理，加緊制定適合國情的行業統一標準，使得企業與奶農都有章可循。最后，倡導乳品企業加大產品與營銷創新，形成差異化的競爭策略，提高行業整體盈利能力。
值得慶幸的是，在激烈的市場競爭中，國內乳品行業的產業集中度正迅速提高，產業結構不斷改善，消費者的品牌消費意識正不斷增強。2004年，伊利股份以乳業84億元的銷售額位居行業龍頭，蒙牛乳業以72億元居于次席，三鹿集團以60億元位居第三，光明乳業則以55億元的乳業收入位居第四，這四大企業的全國市場占有率達到43％。而其它企業無論從規模還是實力上都有較大差距。2004年，三元股份乳業收入9.5億元，新希望乳業收入為7.6億元，亞華種業乳業收入7.4億元，維維股份乳業收入7.2億元，新華百貨控股的夏進乳業收入為4.2億元。產業集中度的提高以及產業結構的改善勢必會為乳品行業的持續健康發展帶來積極影響。
常溫奶仍是主要增長點
從產品結構及其未來發展趨勢看，以伊利、蒙牛為首的資源性乳品企業憑借常溫奶優勢后來居上，近兩年增長速度大大超過保鮮奶生產企業。相應地，UHT奶在液態奶中的市場份額由1999年的21％增加到2003年的60％，而按照中國乳制品工業協會宋昆岡理事長的說法，2004年滅菌奶的比例將超過74％，巴氏奶份額則急劇下降。從中國的奶源分布與消費市場之間的關系來看，我們認為常溫奶仍將是未來幾年國內液態奶消費的主要增長點，畢竟內蒙古、黑龍江、河北、山東、新疆、陜西六省的原奶供應就占到全國的2/3以上，而氣候炎熱多雨的南方大部分地區并不具備發展奶牛的自然條件。UHT奶企業與巴氏奶企業之間的差距在未來幾年很可能會進一步拉大。
由于乳品企業與奶農的談判地位不對等，奶農更多地暴露在產業鏈的價格波動風險之上，如果任由奶農倒奶尤其是殺牛事件擴展的話，有可能會給未來行業發展帶來非常不利的影響。我們認為，行業主管部門及乳品企業對此都應該有充分的認識，否則將來可能面臨“巧婦難為無米之炊”的不利局面。
| 
